- Rumores de que a lucrativa redução de impostos poderia ser cortada pesaram no mercado AIM
- O mercado AIM já está lutando com baixa liquidez e subvalorização
Os rumores de planos para suprimir a lucrativa concessão fiscal poderão tornar mais empresas vulneráveis a aquisições, minando ainda mais o encolhimento do mercado de pequenas capitalizações de Londres, alertaram os especialistas.
O mercado júnior AIM de Londres tem lutado nos últimos anos contra a fraca liquidez e a subvalorização, levando a um quase colapso nas novas cotações e a mais empresas que saem do mercado.
A confiança dos investidores no mercado foi ainda mais prejudicada pelos relatos de que a Chanceler Rachel Reeves iria pôr fim a um acordo que permitia que a maioria das ações da AIM detidas durante pelo menos dois anos ficassem isentas de imposto sobre heranças.
Diz-se que Reeves está considerando eliminar a redução das taxas de negociação para ações AIM, o benefício fiscal sobre herança que gera até 15% da liquidez do mercado.
Diz-se que Reeves reduz o alívio de propriedade comercial para ações da AIM.
Empresas proeminentes, incluindo o fabricante de misturadores Fevertree, a empresa de viagens Jet2 e a Mothercare, escreveram recentemente ao Chanceler buscando “apoio claro” para alívio empresarial no imposto sobre herança.
Richard Bullas, codiretor de ações do Reino Unido, pequenas e médias empresas da Martin Currie, disse ao This Is Money: “O governo realmente precisa seguir essa linha com muito cuidado. Disseram-nos que são um governo pró-crescimento e pró-empresas e que se queremos crescimento, precisamos de investimento.
“Ninguém está comprando ações por causa da incerteza em torno das implicações fiscais.
Mas você tem algumas empresas incríveis baseadas no AIM que estão negociando com múltiplos muito baixos que eventualmente serão atraentes para qualquer pessoa.
Ninguém está comprando ações devido à incerteza em torno das implicações fiscais
Richard Bullas, Martin Curie
‘Achamos que a remoção da redução fiscal prejudicaria outras fontes de capital que algumas empresas aproveitam de avaliações mais baixas.’
O London Stock Exchange Group afirma que o AIM é “o mercado mais bem-sucedido e estabelecido do mundo para empresas dinâmicas de alto crescimento”, beneficiando do acesso a um “órgão consultivo de apoio que compreende as necessidades de diversos investidores e empresas empreendedoras”.
Mas a falta de liquidez no mercado contribuiu para o fraco crescimento dos preços das ações de muitas empresas cotadas no AIM, bem como para o aumento das oscilações de preços em resposta às atualizações das empresas.
De acordo com o grupo de contabilidade UHY Hacker Young, isto significa que menos pequenas empresas optarão por cotar no mercado e mais empresas serão privadas, levando o número de empresas no índice AIM para o nível mais baixo dos últimos 20 anos.
De acordo com um relatório separado da New Financial, em sete dos últimos dez anos houve mais pequenas empresas cotadas do que aderiram ao mercado de ações do Reino Unido.
Colin Wright, presidente da UHY Hacker Young, disse: ‘À medida que a AIM vê cada vez mais empresas abandonando a bolsa, o governo precisa urgentemente abordar como pode ajudar.
‘Reduzir o alívio do IHT nas ações da AIM faria o oposto’
Segue-se aos avisos do corretor Peel Hunt de que as ações podem cair até 25 por cento se a chanceler Rachel Reeves decidir cortar o alívio do AIM IHT.
De acordo com Dominic Tayler, diretor administrativo da Oakglen Wealth no Reino Unido, cerca de 15% da liquidez da AIM vem de soluções de fundos IHT.
Ele disse: ‘Se o alívio empresarial for concedido, afectará não apenas aqueles que podem investir, mas todos os associados a pequenas empresas do sector privado, que não dependem de fundos de capital privado ou subsídios governamentais.’
Os dados da Abrdn mostram que as pequenas empresas do Reino Unido são agora conjuntamente as “mais baratas” do mundo, juntamente com as suas congéneres europeias, apesar de terem superado o desempenho das congéneres globais desde o início do ano e de obterem quase 50 por cento mais receitas do que o mercado mais vasto do Reino Unido ao longo de 25 anos.
O governo também estaria considerando aumentar o imposto sobre ganhos de capital e as contribuições para o seguro nacional dos empregadores.
Bullas disse que a incerteza política é uma nuvem sobre as empresas e os consumidores do Reino Unido, que “se sentirão muito melhor quando souberem o que o governo está a planear” e estarão mais preparados para o crescimento assim que tudo estiver resolvido.
Ele disse: ‘As empresas responderão. As empresas são dinâmicas.
‘Se for um aumento no Seguro Nacional, por exemplo – sim, é algo que eles têm que financiar no final do dia, mas as empresas lidaram com a mudança porque é isso que fazem.
«Tivemos cinco anos muito difíceis e as empresas responderam bem durante esse período, o que foi subestimado por muitos investidores.
«Quando as nuvens começarem a dissipar-se, teremos vento e as empresas emergirão desta recessão e acelerarão em grande forma, com oportunidades de obter lucros.»
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