Os mercados recorreram ontem a Rachel Reeves, à medida que aumentavam os receios sobre o impacto dos seus empréstimos orçamentais.
A libra afundou numa liquidação que gerou comparações pouco lisonjeiras com o desastroso mini-orçamento de Liz Truss e Kwasi Kwarteng há dois anos, e os traders estavam a comprar obrigações do Reino Unido – conhecidas como gilts.
A liquidação, que foi dinâmica ao longo do dia, elevou os custos de financiamento do governo do Reino Unido para o máximo de um ano, aumentando a volatilidade observada nas horas seguintes ao orçamento de quarta-feira.
Foi um dia doloroso para a libra, que caiu para perto de US$ 1,28 em relação ao dólar americano, seu nível mais baixo desde agosto.
O FTSE 100 também foi atingido, com as construtoras de primeira linha Persimmon e Taylor Wimpey caindo 7% cada, devido ao temor de que as taxas de juros pudessem ser mais longas.
Os mercados subiram para Rachel Reeves ontem, à medida que aumentavam os temores sobre o impacto de seu empréstimo orçamentário
A liquidação, que foi dinâmica ao longo do dia, elevou os custos de financiamento do governo do Reino Unido ao seu nível mais alto num ano, alimentando a volatilidade nas horas seguintes ao orçamento de quarta-feira.
A libra afundou numa onda de liquidação que provocou comparações desagradáveis com o desastroso mini-orçamento de Liz Truss e Kwasi Kwarteng há dois anos, e os traders estavam a comprar obrigações do Reino Unido – conhecidas como gilts.
Isto levou a chanceler a tentar tranquilizar os mercados financeiros numa entrevista ao canal de televisão Bloomberg, focado no mercado.
A Sra. Reeves sublinhou que a “estabilidade económica e financeira” é o compromisso número um do seu governo e que as finanças públicas estão numa “trajetória estável e sólida”.
A decisão surge depois de Reeves ter revelado planos para aumentar os empréstimos numa média de 32,3 mil milhões de libras por ano durante os próximos cinco anos – bem como aumentar os impostos.
Os mercados temem que um alarde total de 162 mil milhões de libras ajude a impulsionar a inflação, abrandando o ritmo dos cortes nas taxas de juro do Banco de Inglaterra. Os traders apostam agora que haverá apenas um corte este ano – previsto para ocorrer na próxima semana – mas um corte antes do Natal em dezembro é improvável.
Antes do orçamento, esperava-se um corte de um quarto de ponto percentual.
Os investidores também estão preocupados com a dimensão total dos empréstimos adicionais necessários para cumprir os planos do Chanceler. Juntamente com a perspectiva de um corte mais lento nas taxas, isso ajudou a aumentar os rendimentos das gilts. Os rendimentos mais elevados das gilts aumentam o custo dos empréstimos governamentais.
As previsões económicas da Lockheed publicadas juntamente com o Orçamento, juntamente com um ataque violento de impostos sobre as empresas, também ajudaram a desviar os olhos dos investidores da Grã-Bretanha.
O rendimento era tão baixo quanto 3,75% em meados de Setembro, mas poderia contrair mais empréstimos à medida que o governo preparasse o caminho para ajustar as suas normas de endividamento. Quando o chanceler apresentou o seu orçamento na quarta-feira, eles estavam em torno de 4,2%.
Mas ontem subiram mais de 4,5 por cento, atingindo o máximo de um ano e estão muito perto dos 4,6 por cento observados na sequência do desastre da Truss. Mas os rendimentos posteriores caíram para 4,4%.
A Sra. Reeves sublinhou que a “estabilidade económica e financeira” é o compromisso número um do seu governo e que as finanças públicas estão numa “trajetória estável e sólida”.
Neil Wilson, analista-chefe de mercado da Finalto, disse: ‘Os Gilts estão sofrendo um golpe e agora a libra esterlina também – é ‘vender o Reino Unido’ diante de um orçamento caótico. O governo pede demasiado dinheiro emprestado e gasta demasiado; Mas o crescimento é pior. É difícil encarar o orçamento como outra coisa senão um desastre para o desenvolvimento económico.’
Susanna Streeter, chefe de dinheiro e mercados em Hargreaves Lansdown, disse: “A reação inicial do mercado financeiro foi atenuada, mas os investidores parecem ter recolhido os ossos dos enormes planos fiscais e de gastos e fugido”.
Especialistas do Deutsche Bank compararam ontem o mini-orçamento da Truss em 2022. O orçamento de Reeves inclui 32 mil milhões de libras em compromissos não financiados, disse o Deutsche numa nota aos clientes, referindo-se ao montante anual adicional a ser pago através de empréstimos.
Isso significa “talvez dois terços do mini-orçamento da treliça”.
