-
Ahli strategi bullish sering mengutip rekor dana pasar uang $ 6,9 triliun sebagai bahan bakar potensial untuk saham.
-
Tetapi lonjakan uang tunai pasar uang mungkin bukan karena investor menunggu untuk menumpuk ke dalam saham.
-
Pembeli DIP yang potensial belum melihat penawaran apa pun dulu karena pasar saham menurun karena kekhawatiran pertumbuhan ekonomi yang memudar.
Ahli strategi Wall Street pada tahun lalu telah menunjuk alasan utama Saham cenderung terus mendorong lebih tinggi: gunung uang tunai di sela -sela.
Ada rekor dana pasar uang $ 6,9 triliun, menurut data dari Bank of America. Teorinya berjalan begitu setelah pasar saham melihat penurunan yang menarik, investor akan bergegas masuk, Menyebarkan uang tunai mereka dan mencegah penurunan dari spiral di luar kendali.
Gagasan itu memperoleh uap pada bulan September ketika Federal Reserve mulai memotong suku bunga, yang membuat memegang uang tunai sedikit kurang menarik. Harapannya adalah bahwa ketika hasil pada aset yang lebih aman turun, investor akan berbondong -bondong ke pasar saham dan memacu keuntungan baru.
Tetapi jika lembu jantan mengandalkan “Dinding Uang” Untuk menyelamatkan pasar saham selama penjualan besar berikutnya, mereka mungkin menyesuaikan pemikiran mereka.
Inilah alasannya.
Masalah dengan tesis BIF ini adalah bahwa banyak peningkatan aset dalam dana pasar uang didorong oleh keputusan optimasi tunai di antara investor, menurut Jay Hatfield, CEO Penasihat Modal Infrastruktur.
“Selama periode kenaikan aset pasar uang, tingkat M1, yang termasuk rekening giro tetapi bukan aset pasar uang, menurun lebih dari $ 2 triliun, menunjukkan bahwa peningkatan saldo pasar uang sebagian besar merupakan aktivitas optimasi dan bukan aktivitas pengurangan risiko,” kata Hatfield kepada BI.
Dengan kata lain, investor mengambil keuntungan dari hasil tunai 5% dengan mentransfer uang mereka dari rekening giro bank dengan hasil rendah dan mentransfernya ke dana pasar uang.
Selama imbal hasil tunai tidak jatuh ke nol, tidak mungkin bahwa uang tunai di sela -sela akan mencari peluang investasi lainnya.
Dan bahkan jika hasilnya jatuh ke 0%, itu mungkin berarti ekonomi dalam kesulitan, dalam hal ini investor mungkin tidak akan bersemangat untuk memindahkan uang tunai bebas risiko mereka ke aset yang lebih tidak stabil seperti saham.
Menurut Larry Tentarelli, kepala strategi teknis di Blue Chip Daily Trend Report, rekor $ 7 triliun dalam bentuk tunai tidak terlalu mengesankan, setidaknya secara relatif.
Analisis data oleh Tentarelli menunjukkan bahwa uang tunai pasar uang terus menurun sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar S&P 500 bahkan ketika angka absolut telah mencapai catatan.
