Di tengah konsekuensi dari pasar keuangan yang mengikuti Donald Trump “dari”Hari PembebasanPengumuman tarif pada 2 April, nilai dolar AS jatuh.
Tapi sementara pertukaran saham AS memiliki banyak pulih Sejak itu, Greenback – yang biasanya mendapatkan nilai selama periode kekacauan keuangan – melanjutkan lintasannya yang menurun.
Ini karena kuat Sifat kebijakan perdagangan internasional Trump telah meningkatkan kemungkinan resesi AS akhir tahun ini, merusak permintaan untuk mata uang AS.
Blitz tarif Trump juga memaksa investor untuk menghadapi kemungkinan bahwa penguasaan dolar menghilang atau bahkan segera berakhir.
“Dunia menghadapi krisis kepercayaan pada dolar sebagai dampak ‘hari rilis’ terus bergema,” tulis analis Deutsche Bank dalam catatan baru -baru ini kepada pelanggan.
Selama hampir seabad, AS telah menjadi investasi dunia “Safe Haven”. Lusinan negara masih mempertahankan pin backback, yang berarti harga mata uang mereka berkorelasi.
Tetapi investor sekarang mulai khawatir tentang keamanan jangka panjang dolar, dan konsekuensinya bisa dramatis.
Apa yang terjadi dengan dolar?
Pada tanggal 2 April, pemerintah Trump mengeluarkan tarif yang menghukum impor dari lusinan negara -negara di seluruh dunia, mengganggu kepercayaan pada ekonomi terbesar di dunia dan menyebabkan penjualan aset keuangan AS.
Lebih dari $ 5 triliun dihapus dari nilai indeks referensi S&P 500 dalam tiga hari setelah “hari pembebasan”.
US Treasures – sudah lama dianggap sebagai investasi yang aman dan aman – juga penjualanmengurangi harganya dan mengirimkan biaya hutang kepada pemerintah AS yang sangat tinggi.
Dihadapkan dengan pemberontakan di pasar keuangan, Trump mengumumkan a Istirahat 90 hari dalam tarif, kecuali untuk ekspor Cinapada 9 April. Tetapi investor tetap berhati -hati dalam menjaga aktivitas terkait dengan dolar.
Sejauh ini, pada bulan April, dolar telah turun 3 % dari sekeranjang mata uang lainnya untuk mencapai level terendah dalam tiga tahun, memperburuk penurunan hampir 10 % sejak awal 2025.
“Investor menjual aset AS, dan nilai dolar telah jatuh,” Karsten Junius, Bank Junius Junius Junius mengatakan kepada Sarasin kepada Al Jazeera.
“Tetapi dolar belum meningkat begitu banyak (seperti harga ekuitas AS sejak 9 April) karena telah terjadi kerugian dalam perumusan kebijakan ekonomi AS,” tambahnya.
Mengapa dolar Amerika begitu penting?
Selama 80 tahun terakhir, Dolar AS telah mempertahankan status mata uang cadangan primer – mata uang asing yang dipertahankan dalam jumlah yang signifikan oleh otoritas moneter dunia.
Sebagian besar, dolar muncul sebagai komandan global karena Perang Dunia Pertama dan Kedua. Sementara Eropa dan Jepang pergi ke kekacauan, AS menghasilkan uang.
Kemudian, pada tahun 1971, ketika Richard Nixon menegaskan kembali emas dari nilai dolar AS, peran greenback dalam mendukung sistem keuangan global tumbuh. Hal yang sama terjadi dengan permintaan Anda.
Setelah “Nixon Shock”, sebagian besar negara meninggalkan konvertibilitas emas, tetapi tidak mengadopsi nilai tukar yang ditentukan oleh pasar. Sebaliknya, mereka menabrak koin mereka dalam dolar.
Karena dominasinya dalam perdagangan dan keuangan, dolar menjadi jangkar mata uang standar. Pada 1980 -an, misalnya, banyak negara Teluk mulai melintasi koin mereka ke belakang -short.
Pengaruhnya tidak berhenti di situ. Sementara AS hanya mewakili seperempat dari produk domestik bruto (PDB), 54 % dari ekspor dunia dipanggil dalam dolar pada tahun 2023, menurutnya Dewan Atlantik.
Domain keuangan Anda bahkan lebih besar. Sekitar 60 % dari semua setoran bank disebut dolar, sementara hampir 70 % dari sekuritas internasional dikutip dalam mata uang AS.
Sementara itu, 57 % dari cadangan mata uang asing dunia – aktif dikelola oleh bank sentral di seluruh dunia – disimpan dalam dolar, menurutnya IMF.
Tetapi status cadangan dolar secara luas didukung oleh kepercayaan pada ekonomi AS, pasar keuangannya dan sistem hukumnya.
Trump mengubah ini. “Dia tidak peduli dengan standar internasional,” kata Junius, dan “investor mulai menyadari bahwa mereka terpapar pada kita aktif.”
Faktanya, orang asing memiliki US $ 19 triliun saham, $ 7 triliun harta AS dan $ 5 triliun gelar perusahaan AS, menurut Apollo Asset Management. Ini mewakili sekitar 30 % dari PDB global.
Jika bahkan beberapa investor ini mulai memangkas posisi mereka, nilai dolar mungkin berada di bawah tekanan berkelanjutan.
Apa konsekuensi dari nilai dolar yang lebih rendah?
Banyak dari tim Trump berpendapat bahwa biaya status cadangan dolar AS melebihi manfaatnya, membuatnya dinilai terlalu tinggi – meningkatkan biaya ekspor AS.
Stephen Miran, Ketua Anggota Dewan Ekonomi Trump, baru -baru ini katanya Ulasan dolar tinggi ini menempatkan “biaya yang tidak semestinya pada perusahaan dan pekerja kami, membuat produk dan tangan mereka tidak kompetitif dalam skenario global.”
“Penilaian biaya dolar telah menjadi faktor yang berkontribusi terhadap hilangnya daya saing AS selama bertahun -tahun dan … tarif adalah reaksi terhadap kenyataan yang tidak menyenangkan ini,” tambahnya.
Pada pandangan pertama, dolar yang lebih rendah akan membuat kita lebih murah untuk pembeli asing, mendukung manufaktur dalam negeri dan membantu mengurangi defisit komersial di negara ini.
“Ini juga akan membuat impor lebih mahal, melukai konsumen,” katanya kepada mantan menteri keuangan Kolombia Jose Antonio Ocampo, kepada Al Jazeera. “Gambarannya adalah inflasi AS akan meningkat.
“Di tempat lain, harga emas juga meningkat,” kata Ocampo. “Tampaknya ada preferensi yang berkembang di antara bank -bank sentral untuk membuat emas alih -alih kita dari Departemen Keuangan AS.”
Ocampo mengatakan dia juga berpikir kepercayaan pada dolar dicapai sebagai hasil dari pengumuman tarif Trump dan bahwa penjualannya diimbangi dengan keuntungan ke mata uang aman lainnya.
Pada 11 April, euro mencapai peningkatan tiga tahun lebih dari $ 1,14 dan memperoleh lebih dari 5 % dalam dolar sejak awal bulan.
Bisakah mata uang lain menggantikan dolar sebagai dominator dunia?
“Untuk saat ini, saya pikir dolar akan tetap menjadi mata uang global yang dominan,” kata Ocampo.
Namun dia juga mengatakan bahwa, melemahkan fondasi ekonomi AS, Trump merusak penguasaan global dolar. Untuk bagiannya, Ocampo menyebutkan dua koin yang menguntungkan.
“Kami telah melihat pintu masuk ke Swiss Frank baru -baru ini. Tetapi euro adalah alternatif nyata dari dolar,” katanya.
Saat ini, Euro mewakili 20 % dari cadangan nilai tukar internasional dalam dolar.
“Jika UE dapat setuju dengan serikat pajak terdekat dan, yang terpenting, lebih banyak integrasi di pasar keuangannya, itu akan menjadi mata uang yang dapat mengambil jubah,” kata Ocampo.
