Masa kedua Presiden AS Donald Trump diluncurkan dengan angin puyuh perubahan dalam status quo di Washington, DC, dan untuk hubungan AS dengan dunia.
Ritme yang cepat dari pertandingan standar Kanada, sekutu paling konstan di AS, dengan tingkat yang lebih besar daripada Cina, dan mengambang pendudukan AS di Gaza, ancaman untuk melampirkan Greenland dan keputusan untuk mencapai Presiden Rusia Vladimir Putin untuk mencoba menutup perang di Ucraine – adalah suatu saat yang tepat dan sengaja.
Tarif Trump mungkin bukan kepadatan dari kebijakan luar negeri yang paling mengejutkan dari pemerintahan kedua, tetapi mereka mungkin akhirnya menjadi konsekuensi yang paling dalam jangka panjang.
Seperti semua pergerakan kebijakan luar negeri generasi utama Anda, rencana tarif Anda juga merupakan bagian dari rencana permainan Anda yang berlebihan untuk membentuk kembali ekonomi AS. Dia mengatakan dia akan mengenakan tarif di Eropa, Cina dan semua orang yang bernegosiasi dengan AS untuk membawa pulang manufaktur dan “membuat Amerika hebat lagi.”
Namun dalam hal ini, Trump tidak mungkin lebih dekat dengan tujuan jangka panjangnya karena dampak yang tidak disengaja yang pada akhirnya akan dimiliki oleh tarif ini pada dolar AS.
Biaya produksi AS jauh lebih besar daripada di Eropa, apalagi di Asia, dan karena itu efek langsung dari tarif dan ancaman tarif mereka pasti akan meningkatkan harapan inflasi dan memulai siklus baru kekuatan dolar dibandingkan dengan mata uang terkemuka lainnya. Meskipun tampaknya dolar yang lebih kuat akan melemahkan inflasi, tarif dan ancaman menambah biaya tambahan untuk perdagangan, yang meminimalkan manfaat potensial ini. Selain itu, Federal Reserve dari AS mengganggu siklus pemotongan suku bunga, bahkan ketika bank sentral lainnya, seperti Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa, maju dengan pemotongannya, karena kekhawatiran inflasi yang diperbarui digantikan oleh kebutuhan untuk merangsang pertumbuhan dalam menghadapi ancaman komersial.
Struktur sistem moneter internasional di mana dolar AS sudah mendominasi, bagaimanapun, berarti bahwa ekspektasi pendapatan tertinggi untuk aset AS hanya akan semakin memperkuat dolar.
Sudah begitu lama, permintaan global untuk mata uang AS berarti bahwa ekspor utamanya adalah mata uang dan produk keuangan terkait. Ini hanya “Hak istimewa selangitInilah yang memungkinkan Washington untuk mengelola defisit komersial dan pajak tanpa hambatan besar dalam perekonomian.
Trump semakin menyadari pentingnya melindungi sistem ini, mengancam 100 % tarif dan tindakan lain terhadap negara -negara yang berupaya mengadopsi dan mengadopsi organisasi Rusia dan “BRICS” yang didukung oleh Cina.
Trump hari ini melihat tugasnya tidak hanya untuk menyusun kembali kebijakan fiskal untuk mendukung manufaktur domestik AS, tetapi juga salah satu aturan moneter internasional baru. Sederhananya, presiden ingin memastikan bahwa dolar AS dapat bernegosiasi dengan nilai yang lebih lemah dibandingkan dengan mata uang lainnya, tanpa merusak sentralitas mata uang – dan khususnya sekuritas pemerintah AS – dalam sistem moneter internasional.
Hal ini mengarah pada diskusi apakah pemerintah Trump bermaksud untuk mencapai bacaan baru dengan pemerintah lain dan bank sentral mereka serupa dengan yang dibuat pemerintah Reagan pada 1980 -an, yang dikenal sebagai perjanjian Plaza dan Louvre Accord. Faktanya, pemerintah Trump berusaha mencapai apa yang disebut perjanjian “Mar-Lago” telah menjadi diskusi yang sering terjadi di antara para ekonom.
Namun, gerakan ini akan sangat sulit karena, berbeda dengan perjanjian stabilisasi era Reagan, di mana fokusnya adalah pada Jepang, hari ini perjanjian apa pun harus fokus pada Cina. Pada saat itu, AS melihat kelemahan Yen Jepang yang dirasakan sebagai ancaman terhadap kepentingannya dan bertindak untuk memperbaikinya. Ini bukan tantangan besar seperti Tokyo – dan masih – sekutu di dekat AS. China, bagaimanapun, tidak ada. Ini jauh lebih tidak tertarik pada negosiasi seperti itu dan dalam warisan perjanjian ini pada 1980 -an – di Jepang, penguatan yen sebagai akibat dari perjanjian ini paling sering dipandang sebagai faktor utama dalam “kawanan yang hilang” yang hilang – sering dikutip oleh Beijing sebagai contoh mengapa, penguatan mata uangnya terhadap dolar yang berisiko di Beijing.
Trump bersedia mengatur sistem ini untuk memastikan konsesi dan mencapai tujuan jangka panjangnya, bahkan ketika mereka tidak ada hubungannya dengan perdagangan. Bahkan sekutu paling tegas di AS harus mempersiapkan ancaman yang jauh melampaui tarif. Ini diramalkan dalam ancamannya pada akhir Januari “Perbendaharaan, Bank dan Sanksi Keuangan” terhadap Kolombia jika dia tidak menerima pesawat militer dengan memberikan gerakan yang dideportasi – biasanya disediakan untuk negara -negara yang tidak jujur seperti Korea Utara, Iran dan Rusia.
Ancaman semacam itu menunjukkan kehancuran ekonomi yang jauh lebih besar daripada tarif justru karena dolar AS, gelar pemerintah mereka, dan pusat sistem keuangan yang lebih luas untuk ekonomi global.
Namun, kesediaan pemerintah Trump untuk menggunakan ancaman ini terhadap sekutu berarti bahwa itu adalah sedikit harapan untuk memasuki negosiasi dengan Cina dengan sekutu -sekutunya yang mendukungnya secara ekonomi. Beijing dan pendukung sistem dolar lainnya akan berusaha untuk mengeksplorasi kelemahan ini. Misalnya, bagi Putin, ini adalah tujuan yang bahkan lebih penting daripada melemahnya Ota-Me menyebutkan sistem dolar hampir setengah sekali sekali sesering aliansi militer karena invasi skala besar terhadap Ukraina telah disebutkan.
Trump berusaha untuk memesan kembali sistem moneter internasional untuk keuntungan AS, tetapi sejauh ini tindakannya menandakan bahwa pemahamannya adalah furnitur yang terbaik. Ini tidak pernah lebih jelas daripada ketika ditanya tentang tingkat pengeluaran NATO di Spanyol tak lama setelah pelantikannya, ia dengan buruk menyebut negara itu sebagai anggota BRICS Bloc.
Sistem dolar AS tidak pernah sepenuhnya menjadi orang Amerika. Sebagian besar lahir di Eropa, di mana bank -bank mulai mengeluarkan pinjaman dolar pada tahun 1950 -an untuk memenuhi kebutuhan dan permintaan pembiayaan regional. Dengan demikian, dengan meningkatkan unit kebijakan luar negeri antara AS dan Eropa yang diduga “membuat Amerika optimal lagi,” Trump secara tidak sengaja dapat mengakhiri sistem dolar yang telah bertanggung jawab atas sebagian besar kekuatan dan kebesaran Amerika selama beberapa dekade.
Perbedaan utama antara negara -negara yang merupakan anggota BRICS Bloc dan negara -negara Eropa seperti Spanyol adalah bahwa anggota BRICS hampir setiap surplus besar perdagangan internasional, mengekspor lebih dari materi, sementara hampir selalu mempertahankan kontrol modal yang signifikan.
Kekuatan komersial Eropa, di sisi lain, tidak cukup untuk mendukung tingkat pengeluaran pemerintah di sebagian besar Uni Eropa atau Inggris. Juga bukan di Jepang, yang angka utang / PDB -nya jauh lebih unggul dari ekonomi terkemuka lainnya. Pada gilirannya, setelah AS, sekutu historis ini adalah peminjam utama pasar modal internasional, sementara ibukota negara -negara yang mendapatkan surplus, seperti banyak anggota BRICS, adalah mereka yang ingin berinvestasi di dalamnya. Inilah sebabnya mengapa Cina adalah pemegang nomor satu dari harta karun AS, terlepas dari persaingan geopolitik Washington-Beijing.
Gerakan Trump – seperti tarif dan ancaman keterikatan sekutu – cenderung merusak sistem ini. Ancaman geopolitiknya yang bertujuan menyusun ulang sistem moneter dapat diarahkan ke Beijing, tetapi pendekatannya dalam bahaya tidak hanya melanggar keselarasan politik antara AS dan sekutu historisnya, tetapi juga aliansi ekonominya.
Jika Trump berhasil dalam pendekatannya, ia mungkin akan memiliki beberapa manfaat untuk membuat kami. Pertumbuhan 10,2 % produk domestik bruto AS saat ini akan menarik basisnya. Tetapi risikonya adalah, dengan tujuan melakukannya, ia meledak sistem dolar AS. Dan itu akan sangat menghancurkan bagi perekonomian AS, mungkin memicu tidak hanya inflasi yang hebat tetapi juga resesi yang dramatis.
Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah oleh penulis dan tidak harus mencerminkan sikap editorial Al Jazeera.
