Harga target mencerminkan kepemimpinan pasar perusahaan, neraca yang kuat, profil risiko-hadiah yang menguntungkan, dan peningkatan struktur biaya.
Dalam laporannya, Morgan Stanley mengatakan: “Kami pikir Eternal menawarkan (a) kepemimpinan pasar dalam pengiriman makanan dan perdagangan cepat; (b) struktur biaya yang unggul yang mendorong unit ekonomi yang sehat versus rekan;
Pialang ini juga merevisi prospek jangka panjangnya untuk segmen Quick Commerce (QC), memproyeksikan total Pasar Penanggulangan Total QC India (TAM) untuk mencapai US $ 57 miliar pada tahun 2030, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar $ 42 miliar.
Peningkatan ini didorong oleh penambahan pelanggan yang lebih cepat dari yang diperkirakan, meningkatnya adopsi tingkat kota, dan kejutan positif dalam Nilai Pesanan Kotor QC (GOV), membuat Morgan Stanley percaya bahwa TAM secara keseluruhan akan berkembang, didukung oleh penetrasi kota dan rumah tangga/MTU yang lebih luas pada tahun 2030.
Dalam hal keuangan, Morgan Stanley mempertahankan asumsi untuk bisnis pengiriman makanan selama FY26 -FY28 tetapi meningkatkan estimasi margin untuk segmen tersebut. Ini mencatat bahwa kategori tersebut telah melihat investasi yang kuat di bawah garis margin kontribusi, yang diharapkan diterjemahkan ke dalam peningkatan leverage operasi. Pialang juga meningkatkan asumsi Pemerintah QC sebesar 9-11% untuk FY26-28, mengutip Tam industri yang terus berkembang dan disesuaikan kehilangan EBITDA Margins yang memuncak di Q4. Akibatnya, sekarang memproyeksikan EBITDA yang disesuaikan lebih tinggi untuk FY26. Namun, laporan tersebut juga memperingatkan bahwa karena persaingan yang intens, peningkatan margin diharapkan lebih bertahap, dengan keuntungan yang lebih mungkin terwujud dalam EBITDA FY27E dan FY28E yang disesuaikan.
Baca Juga: Target Harga Saham Vodafone di atas Rs 12? Apa yang dikatakan broker
Morgan Stanley menegaskan kembali pandangannya bahwa Eternal diposisikan dengan baik untuk mendominasi kumpulan keuntungan besar dalam jangka menengah, menambahkan bahwa “kami tidak membuat perubahan material pada perkiraan FY31.”
Perusahaan juga menguraikan beberapa katalis jangka pendek untuk stok, termasuk pertumbuhan GOV QC yang berkelanjutan atau lebih baik dan peningkatan yang stabil dalam ekonomi unit pengiriman makanan, didorong oleh monetisasi yang lebih baik di sisi pelanggan dan penyerapan biaya tetap yang lebih besar.
Selain itu, ini menyoroti stabilisasi atau tidak melayani dinamika kompetitif selama 3-6 bulan ke depan, yang berpotensi mengarah pada peringkat ulang seluruh segmen, termasuk abadi.
Baca Juga: Target Harga Saham Vodafone di atas Rs 12? Apa yang dikatakan broker
Yang penting, Morgan Stanley melihat lantai potensial di Rs 200–220 pada Maret 2026.
Sampai sekitar jam 2 siang hari ini, saham Eternal diperdagangkan di Rs 240,05 di BSE.
(Penafian: Rekomendasi, saran, pandangan dan pendapat yang diberikan oleh para ahli adalah milik mereka. Ini tidak mewakili pandangan zaman ekonomi)
