Oleh Nell Mackenzie
London (Reuters) -Hedge Fund Returns Sejauh ini tahun ini menunjukkan kesenjangan yang mencolok antara mereka yang telah mampu menavigasi pengambilan keputusan Presiden AS Donald Trump yang tidak menentu dan beralih taktik dengan cepat dan mereka yang dikeluarkan oleh strategi algoritmik.
Dana lindung nilai sistematis, yang algoritmanya naik tren pasar sampai mereka mereda, turun lebih dari 11% tahun ini hingga akhir-Mei, menurut catatan klien Societe Generale yang dilihat oleh Reuters minggu ini.
Dana global seperti Systematica, Transtrend dan Aspek Modal – di antara mereka mengelola hampir $ 30 miliar – strategi menjalankan yang turun sekitar 18,5%, 16,3% dan 15% masing -masing, menurut situs web Transtrend dan dua sumber yang dekat dengan masalah tersebut. Dana menolak berkomentar.
Sebaliknya, dana lindung nilai yang menggunakan kebijaksanaan mereka pada waktu perdagangan dan kelas aset yang mereka pilih naik hampir 7% pada akhir Mei, data dari perusahaan riset lindung nilai yang ditunjukkan oleh perusahaan riset PivotalPath.
“Dana tren telah dikemukakan dan belum dapat menempel pada tren yang konsisten,” kata kepala hubungan manajer Pivotalpath, Gwyn Roberts.
“Setiap kali tren dana telah mulai mengunci pergerakan pasar tahun ini, itu telah berubah.”
Indeks terluas dari saham Eropa naik sekitar 10% dari awal tahun hingga 28 Februari sebelum jatuh 20% selama dua minggu dari 25 Maret, periode yang termasuk pengumuman tarif Hari Pembebasan 2 April Trump. Stok AS menginjak jalan berbatu yang serupa.
Posisi “terburuk” yang menyebabkan pengembalian negatif untuk dana tren termasuk Treasury AS, dolar Australia, obligasi pemerintah Jepang dan pada bulan Mei, Kopi, kata laporan Socgen.
Namun, dispersi antara kedua jenis dana lindung nilai telah menyempit sejak April ketika pasar berayun kembali.
Makro naik
Discretionary Macro Hedge Funds telah mencapai pengembalian positif secara luas selama lima bulan pertama tahun ini.
Rokos Capital Management, dengan aset $ 22 miliar, telah kembali 9,5%, menurut satu sumber, dengan EDL Capital naik 24%, menurut yang kedua.
Strategi alpha Brevan Howard naik 4,32%, meskipun dana andalannya turun 2,12%, kata sumber ketiga.
Pedagang makro pada umumnya rata -rata pengembalian tahunan 8,5% sementara pedagang berjangka yang dikelola, yang meliputi dana tren, rata -rata pengembalian tahunan 7,2% sejak Pivotalpath mulai mengumpulkan data pada tahun 1998, dengan pedagang makro yang diskresioner meningkat hingga rata -rata 9,6% sejak 2001.
“Futures yang dikelola cenderung digunakan dalam portofolio investor sebagai alokasi defensif, yang berkinerja baik ketika strategi lain berjuang,” kata Roberts dari Pivotalpath.
