Apa pandangan Anda tentang bagaimana pasar diatur dan menurut Anda kami mencapai apa yang disebut sebagai puncak kabar baik?
Pratik Gupta: Saya tidak yakin kita berada di puncak kabar baik karena terus terang, masih banyak yang akan datang. Lingkungan pendapatan sebenarnya masih sangat lemah, jadi kami tidak dapat menyebutnya kabar baik.
Komentar manajemen di seluruh papan pada umumnya dan besar masih agak lemah untuk paling netral dalam kebanyakan kasus. Jadi, kami masih belum benar -benar dalam lingkungan berita baik. Berita baiknya adalah ketika saya kira penghasilan benar -benar mulai memberikan dan Anda mulai melihat pertumbuhan pendapatan yang baik datang.
Di Kotak kami mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang bagus menjadi hanya sekitar 10% di tahun berjalan. Kami telah melihat serangkaian penurunan peringkat dalam beberapa minggu terakhir dan selama musim penghasilan. Kabar baiknya pasti dalam hal saya kira tarif dan geopolitik.
Pasti saya kira ada banyak optimisme bahwa segala sesuatunya telah menetap dan yang terburuk sudah berakhir. Tapi apa yang pasti dalam pandangan kami, investor secara global masih sangat khawatir tentang perlambatan global yang tajam.
Hanya ketidakpastian yang disebabkan oleh lingkungan tarif yang dengan sendirinya akan menciptakan masalah dalam hal pertumbuhan ekonomi secara global yang pada gilirannya sejauh menyangkut India yang berdampak relatif lebih sedikit, yang menjelaskan mengapa banyak orang asing masih tertarik pada India, tetapi tetap ekspor kita akan terkena dampak, ekspor perdagangan barang dagangan dan melambat ekonomi global yang menghantam kita. Di sisi lain, kami mendapat manfaat dari harga minyak yang lebih rendah, harga komoditas yang lebih rendah, sehingga membantu misalnya banyak perusahaan konsumen kami atau perusahaan di mana turunan minyak dan minyak merupakan biaya input, jadi kami telah melihat beberapa manfaat untuk margin. Tetapi umumnya, kami pikir masih banyak hal yang harus diwaspadai. Misalnya, dukungan likuiditas RBI, lingkungan suku bunga yang lebih rendah. Mudah -mudahan, kita akan mengalami musim hujan yang bagus. Kami berharap bahwa di beberapa perempat berikutnya akhirnya perlambatan konsumsi bahwa kami telah melihat pasca monsun yang harus mulai meningkat. Siklus Capex pribadi telah terus terang mati, sehingga harus diambil.
Dan dua faktor yang sangat penting – satu adalah, semua tahun lalu kita telah melihat perlambatan dalam tingkat pertumbuhan di Capex pemerintah, yang mudah -mudahan akan mulai meningkat setelah musim hujan. Kami memiliki sekelompok birokrat kementerian keuangan baru yang berada di pucuk pimpinan dan mudah -mudahan mereka akan mengemudi sedikit lebih banyak. Dan yang kedua adalah lingkungan peraturan.
Anda memiliki regulator baru di RBI, Sebi dan kemungkinan di IRDA juga. Dan umumnya, mantra tampaknya membuatnya lebih mudah untuk melakukan bisnis, mengurangi biaya kepatuhan, semua pemain semacam penderitaan. Jadi, sejauh itu juga membantu. Lalat dalam salep, tentu saja, penilaian, bahwa sayangnya kami masih berdagang dengan penilaian yang sangat mahal, jadi itulah hal yang memegang pasar, yang membuat investor menjauh sampai batas tertentu.
Jadi, apa yang bisa menjadi pemicu besar berikutnya seperti yang kita katakan?
Pratik Gupta: Tidak ada yang terlihat seperti itu. Salah satu pemicu yang bisa saya pikirkan berpotensi, misalnya, pada hari Jumat kami melihat peningkatan peringkat berdaulat India oleh Morningstar, sekarang itu adalah salah satu agensi peringkat yang lebih kecil, tetapi Anda mulai melihat mungkin enam hingga sembilan bulan kemudian beberapa orang yang lebih besar seperti S&P dan Moody yang meningkatkan India.
Itu adalah positif yang sangat besar dan ketika itu terjadi. Kalau tidak, Anda harus benar-benar menunggu siklus CAPEX pribadi untuk mengambil yang terus terang ditahan karena ketidakpastian baik pada politik domestik tahun lalu, atau tarif atau geopolitik apakah Anda melihat Cina membuang dan sebagainya dan itu telah diadakan terakhir, saya akan mengatakan, tiga-empat kuarter yang telah melambat.
Setiap hal besar yang bisa saya pikirkan. Just one thing, the big thing to look out for is in our conversations with global investors, as you know emerging markets as an asset class has underperformed the US in particular for the last 10-15 years and finally, the weakening of the US dollar and a crack in the US equity bubble especially the tech mega caps in the US, we are beginning to see some incremental investments being made away from the US and we are seeing this helping especially some of the European markets, the Hong Kong, Pasar Cina dan bahkan India Anda telah melihat beberapa minggu terakhir dengan pengecualian Jumat ketika kami memiliki masalah geopolitik, India juga mendapat manfaat melalui beberapa arus masuk FII.
Jadi, seiring kemajuan kita di tahun ini, hal besar berikutnya mungkin bisa menjadi pembaruan dalam aliran pasar yang sedang berkembang. Waktu itu sangat sulit untuk memprediksi apakah itu terjadi tiga bulan kemudian, enam bulan kemudian, sembilan bulan kemudian.
Tetapi mereka sebagai kelas aset telah berkinerja buruk begitu lama, kebanyakan orang telah lupa tentang pada pertengahan 2000-an ketika EM melihat aliran masuk yang sangat kuat, sehingga bisa menjadi sesuatu yang harus diperhatikan tetapi sulit untuk menempatkan garis waktu untuk itu.
