Oleh David Morgan, Bo Erickson dan Davide Barbuscia
Washington (Reuters) -sebagai Presiden Donald Trump’s Republicans mendorong unggul pada tagihan pemotongan pajak dan pengeluaran yang menurut analis non -partisan dapat menambah $ 3,3 triliun hutang negara selama dekade berikutnya, mereka mengambil pendekatan baru -menyangkal ada sesuatu yang perlu dikhawatirkan.
Sebaliknya, mereka berpendapat bahwa memperluas dan menambah pemotongan pajak yang ditandatangani menjadi undang -undang oleh Trump pada tahun 2017 selama masa jabatan pertamanya – yang ditetapkan ke matahari terbenam pada tahun 2025 untuk membatasi pukulan mereka pada defisit – tidak akan mendorong utang lebih tinggi.
Analis dan investor independen mengatakan pendekatan itu, yang mengikuti bertahun-tahun tumbuh utang pemerintah di bawah kedua belah pihak, mengancam untuk mengikis kesehatan fiskal negara itu dan kepercayaan getah yang lebih lanjut di pasar keuangan, yang sudah terguncang oleh langkah Moody pada bulan Mei untuk melucuti peringkat AAA AAA tingkat atasnya.
RUU itu, yang disahkan oleh Senat pada hari Selasa dan yang ingin disahkan oleh para pemimpin Republik Dewan Perwakilan Republik akhir pekan ini, juga akan meningkatkan plafon utang pemerintah federal yang dipaksakan oleh pemerintah federal sebesar $ 5 triliun, menghindari risiko utang yang merupakan bencana pada hutang $ 36,2 triliun di musim panas ini.
Sejumlah Hawks defisit Partai Republik mengatakan bahwa fakta saja memotong argumen partai mereka bahwa RUU tersebut tidak menambah hutang.
Jam Utang Nasional di New York
“Mereka secara efektif memindahkan tiang gawang dan membuatnya lebih mudah untuk menjalankan defisit yang luar biasa ini, Infinitum,” kata Robert Tipp, kepala strategi investasi dan kepala obligasi global di PGIM Fixed Income, yang mengelola dana obligasi senilai sekitar $ 860 miliar pada bulan Maret. “Itu seharusnya benar -benar menciptakan kekhawatiran di pasar tentang defisit anggaran besar yang sedang berlangsung ini.”
Demokrat – secara efektif dikesampingkan oleh manuver Partai Republik yang melewati aturan kamar normal yang membutuhkan 60 dari 100 senator untuk menyetujui sebagian besar undang -undang – telah mengecam argumen Partai Republik sebagai chicanery.
Mereka mengatakan RUU itu, yang juga akan mengangkat pajak atas tips dan lembur, dan meningkatkan pengeluaran untuk keamanan militer dan perbatasan sambil memotong pengeluaran untuk Medicaid dan bantuan makanan, akan secara tidak proporsional membantu orang kaya dan membebani orang Amerika berpenghasilan rendah.
“Ini adalah pemalsuan. Angka anggaran adalah penipuan, tetapi defisit akan sangat nyata. Prospek spiral utang bencana sangat nyata,” kata Senator Ron Wyden dari Oregon di lantai Senat pada hari Senin.
Ketua Komite Keuangan Senat Republik Mike Crapo berpendapat bahwa memperpanjang pemotongan pajak 2017 tidak akan menambah utang.
“Jika Anda tidak menaikkan pajak, Anda tidak mengubah kode pajak, Anda membuatnya membawa pendapatan yang sama dengan yang dibawa sebelumnya,” kata Crapo, dari Idaho. “Kamu tidak meningkatkan defisit, kamu melindungi dompet mereka.”
Partai Republik juga menyebut Demokrat munafik karena menuduh mereka mengendarai defisit lebih tinggi, mencatat bahwa selama masa jabatan Presiden Joe Biden, Kongres yang dikendalikan oleh demokratis berlalu yang meloloskan undang-undang yang mahal menggunakan manuver jalur cepat yang sama untuk menghindari ambang 60 suara.
Senate Majority Leader John Thune, RS.D., is flanked by Sen. John Barrasso, R-Wyo., the GOP whip, left, and Finance Committee Chairman Mike Crapo, R-Idaho, speaks to reporters just after passage of the budget reconciliation package of President Donald Trump’s signature bill of big tax breaks and spending cuts, at the Capitol in Washington, Tuesday, July 1, 2025. The bill now moves back ke rumah untuk pertimbangan akhir. (AP Photo/J. Scott Applewhite) ·Associated Press
Senat Partai Republik mengatakan pendekatan akuntansi kebijakan mereka saat ini diperlukan untuk membuat pemotongan pajak permanen untuk memberikan kepastian bagi bisnis dan investor, sesuatu yang dituntut Trump selama kampanye 2024. Pendekatan mereka didukung oleh pelobi bisnis termasuk Kamar Dagang AS.
“Itu hal yang baik untuk rakyat Amerika. Itu hal yang baik untuk ekonomi,” kata ketua komite anggaran Senat Lindsey Graham dalam pidato lantai.
Pasar obligasi telah menunjukkan tanda -tanda kekhawatiran tentang RUU yang tidak berlalu tepat waktu untuk meningkatkan plafon utang, yang akan mengambil risiko default yang menghancurkan. Dalam beberapa minggu terakhir, tingkat bunga pada beberapa utang perbendaharaan yang jatuh tempo pada bulan Agustus telah meningkat lebih dari hasil tagihan perbendaharaan jangka pendek yang datang karena sekitar waktu yang sama, tanda investor gugup. Ini juga terjadi pada tahun 2023, ketika Kongres mencapai kesepakatan menit terakhir untuk menghindari apa yang akan menjadi default bencana.
Karena Partai Republik telah mendorong ke depan pada RUU yang diperkirakan akan mendorong utang lebih tinggi, Trump telah meningkatkan kampanyenya melawan ketua Federal Reserve Jerome Powell, berulang kali mendesaknya untuk memangkas suku bunga AS menjadi 1%, sebuah langkah yang akan menumpulkan efek defisit RUU tersebut.
Jika undang -undang tersebut sekarang meloloskan DPR dan ditandatangani menjadi undang -undang oleh Trump, analis independen memperingatkan bahwa orang Amerika dapat berharap untuk tumbuh defisit, kenaikan suku bunga, vitalitas ekonomi yang memudar dan meningkatnya utang – jika bukan dislokasi langsung di pasar obligasi AS.
Paket Komite Keuangan Senat Mike Crapo, R-Idaho, tiba ketika Partai Republik memulai dorongan terakhir untuk memajukan paket pajak Presiden Donald Trump dan pengeluaran, di Capitol di Washington, Senin, 30 Juni 2025. (AP Photo/J. Scott Applehite) ·Associated Press
“Partai Republik dapat memutarnya dengan cara apa pun yang mereka inginkan, tetapi pada akhirnya kita menuju defisit $ 4 triliun dalam satu dekade,” kata Jessica Riedl, mantan ajudan Senat Republik yang sekarang menjadi rekan senior di Institut Manhattan yang berhaluan kanan.
Pembayaran bunga utang pemerintah AS telah melonjak selama beberapa tahun terakhir, mulai dari sekitar $ 500 miliar pada tahun 2020 menjadi lebih dari $ 1,1 triliun tahun lalu.
Analis dan investor memperingatkan bahaya jangka panjang dari preseden yang ditetapkan oleh RUU Senat, dengan mengatakan itu memberikan templat yang dapat digunakan oleh kedua belah pihak dalam tahun-tahun mendatang untuk menyembunyikan biaya prioritas legislatif yang memperluas utang dan defisit.
Shai Akabas, Wakil Presiden Kebijakan Ekonomi di Pusat Kebijakan Bipartisan, memperingatkan bahwa alternatif Baseline Republik menandai babak baru yang berbahaya dalam retorika politik Amerika dan mempertanyakan kesiapan para pemimpin politik untuk beroperasi secara transparan.
“Saya percaya, memasuki ranah di mana tidak ada lagi serangkaian fakta yang konsisten atau sumber independen yang sedang digunakan,” kata Akabas kepada Reuters. “Itu membuat masyarakat Amerika sangat sulit untuk memahami apa konsekuensi dari undang -undang itu.”
