- Presiden Trump menghancurkan tombol jeda pada beberapa tarifnya Sebelum bank-bank besar masuk ke head-to-head dengan analis tentang panduan pendapatan mereka pada hari Jumat. Pengumuman presiden di media sosial memiliki dampak langsung pada pasar, dengan Nasdaq mengakhiri hari naik 12%, sedangkan S&P 500 naik lebih dari 9%. Saham individu naik: Delta Air Lines mengangkat 23%, NVIDIA naik lebih dari 18%, dan Apple, yang melihat nilai lebih dari $ 770 miliar menguap setelah kekhawatiran tentang harga eceran iPhone, ditutup pada hari naik 15%.
Pasar saham meletus dengan lonjakan optimisme yang mengerikan setelah jabatan Presiden Donald Trump tentang kebenaran sosial menjeda beberapa tarifnya, dan komentar dari Menteri Keuangan Scott Bessent meyakinkan dunia bahwa AS tidak terlibat dalam perang dagang.
Meskipun ada kelonggaran singkat dari pembantaian minggu ini, sebuah ketidakpastian yang mengerikan menjulang selama 90 hari ke depan.
“Setiap manajer portofolio mencoba mencari tahu apakah Anda dapat menarik garis lurus ke negosiasi di masa depan, ‘” kata Jake Schurmeier, manajer portofolio di Harbour Capital dan mantan anggota Federal Reserve Bank of New York’s Markets Group. “Kami mendapatkan 90 hari lagi sebelum kami harus melakukan lagu ini dan menari lagi.”
Untuk set level: Presiden Trump mengumumkan sekejap tarif selama pidato Rose Garden minggu lalu yang telah dielegrasikan sejak kampanyenya. Investor memiliki harga tarif dan dampak selanjutnya pada kebijakan perdagangan, tetapi tingkat tarif lebih besar dari yang diharapkan. Pasar anjlok di hari -hari perdagangan setelah pengumuman Trump. Kata “resesi” —kipary dihindari Dengan cara apa pun – menjadi poin pembicaraan, dan peluang AS tersandung dengan cepat menjadi satu mawar, menurut JPMorgan Chase, yang CEO Jamie Dimon mengumumkan secara terbuka bahwa resesi adalah “kemungkinan hasil” setelah keributan tarif. Trump mengatakan komentar Dimon diperhitungkan dalam keputusannya untuk mengeluarkan jeda parsial pada hari Rabu.
Setelah pengumuman Trump, pasar melakukan rapat umum yang menantang gravitasi, dengan Nasdaq mengakhiri hari naik 12%, sementara S&P 500 naik lebih dari 9%.
Michael Orlando, Direktur Eksekutif di Pusat Komoditas dan Manajemen Energi JP Morgan di University of Colorado Denver, Harta benda Jeda tarif adalah melegakan, sebagian besar dari ketidakpastian, yang terus membebani harga ekuitas. Tetapi perkembangan yang lebih besar, yang muncul selama akhir pekan, adalah bahwa Treasury AS “berhenti tampak seperti pelabuhan yang aman di saat ketidakpastian dan mulai tampak seperti taruhan yang berisiko, sendiri,” kata Orlando.
“Saya pikir periode ‘pendinginan’ tarif ini banyak melakukan kekhawatiran bahwa mungkin presiden tidak memahami gagasan keuntungan dari perdagangan,” tambah Orlando.
Tapi pertanyaannya tetap: Apa yang terjadi selanjutnya?
‘Penutup udara yang cukup’
Pertama, ada pertimbangan apakah kerusakan akibat tarif akan bertahan lama, bersama dengan biaya ketidakpastian ekonomi yang meresap, kata Schurmeier. Semua perencanaan seputar pengeluaran modal dan gerakan strategis besar baru saja dilemparkan ke luar jendela karena tidak ada kepastian, katanya.
Manajer portofolio mencatat akan ada tanda -tanda penting untuk diwaspadai selama panggilan pendapatan antara perusahaan besar dan analis minggu ini, terutama mengenai bagaimana CEO dan CFO berencana untuk bergulat dengan pertanyaan tentang tarif – dan hal lain yang dapat menyebabkan gangguan.
“Ini memberikan penutup udara yang cukup untuk menjatuhkan berita buruk,” kata Schurmeier. “Berita buruk apa pun yang Anda miliki, keluarkan kuartal ini.”
Manajer uang juga akan menonton untuk melihat bagaimana para pemimpin bank besar, seperti Dimon, berbicara tentang bagaimana klien mereka merespons, perspektif tentang aktivitas M&A, dan bimbingan tentang kesediaan mereka untuk memberikan kredit, tambah Schurmeier. Saat ini, masih terlalu dini untuk berbicara tentang potensi kerugian pinjaman, tetapi topik lain akan menunjukkan apakah ada sentimen bisnis yang lebih kuat.
“Apa pun yang mereka katakan akan sangat instruktif,” kata Schurmeier.
Cina: Dari 104% hingga 125%
Masalah utama yang menjulang adalah Cina.
Beberapa minggu ke depan cenderung memusatkan perhatian pada dampak dari kemungkinan pembalasan lebih lanjut setelah China berjanji untuk “berjuang untuk mengakhiri” bahkan sebelum Trump menaikkan tarif di negara itu menjadi 125%. Trump membalas tanpa jeda pada tarif Tiongkok, dan sebaliknya mendaki mereka karena “kurangnya rasa hormat” China, tulis presiden di media sosial.
Idanna Appio, seorang manajer portofolio di First Eagle Investments dan mantan wakil kepala departemen analisis ekonomi global di Federal Reserve Bank of New York, mengatakan situasi dengan China sangat serius, dari tingkat tarif hingga potensi hubungan perdagangan yang rusak antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Tidak jelas apakah langkah terbaru Trump akan mendorong China menuju negosiasi pada tarif atau jika ketegangan ekonomi akan mencapai tingkat sedemikian rupa sehingga Cina menjadi lebih konfrontatif dalam bidang geopolitik, kata Appio.
“Mengingat eskalasi yang tajam dan gesekan ekonomi antara AS dan Cina, yang jelas tidak baik untuk ekonomi global, apakah itu meluncur ke sisi geopolitik?” katanya. “Jika mereka merasa tidak ada yang tersisa untuk kehilangan … apakah Cina mulai mendorong ke domain lain? Saya harap jawabannya adalah, ‘Tidak.'”
Pandangan ekonomi: ‘sangat lemah’
Di luar apa yang mungkin terjadi dengan Cina, ekonomi AS tetap berada di tempat yang “sangat lemah,” kata Appio.
Dia menempatkan resesi ke dalam perkiraannya tetapi Appio mengatakan dia tidak yakin apakah dia menghapusnya pada tahap ini karena ketidakpastian yang menjulang bahkan jika tarif tidak sebesar yang awalnya diumumkan minggu lalu. Plus, masih ada ruang untuk tindakan tarif lebih lanjut dan beberapa ketidakpastian telah benar -benar dihilangkan pada tahap ini.
“Satu ketakutan yang saya miliki adalah bahwa kita akhirnya mengulangi seluruh latihan ini dalam 90 hari,” kata Appio. “Ini adalah perjalanan roller coaster, untuk sedikitnya.”
Kisah ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
Source link
