Ketika semua orang, dalam arti tertentu, khawatir tentang aliran FII, apa yang akan terjadi pada Donald Trump, apa yang akan terjadi pada indeks dolar, pasar telah terbawah. Tetapi apakah mereka telah keluar, itulah pertanyaannya.
Mehta COP: Apakah mereka sudah terbawah?
Tampaknya mereka telah keluar, mereka bisa kembali lagi.
Mehta COP: Jika tidak ada berita buruk lagi, maka Anda dapat mengatakan bahwa Anda memiliki bagian bawah. Tapi kita hidup di dunia yang berbahaya dan waktu yang menarik. Jadi, mungkin ada ledakan di mana saja di mana saja di dunia, yang dapat memengaruhi sentimen. Tetapi semua berita buruk sejauh ini, itu telah didiskon dan beberapa kekhawatiran tentang pertumbuhan yang memperlambat pertumbuhan, mereka juga telah secara bertahap ditangani.
Jadi, kita harus melihat peningkatan di pasar sejak saat ini. Dan fokusnya harus pada kisah pertumbuhan India atau bisnis berorientasi domestik karena tarif Trump ini masih tetap menjadi pedang besar pada banyak industri yang berfokus secara eksternal. Jadi, saya akan mengatakan bahwa mungkin yang terburuk sudah berakhir kecuali ada berita buruk tambahan dan tentu saja, investor harus meningkatkan paparan mereka terhadap ekuitas.
Jadi, pertanyaan selanjutnya yang jelas adalah, di mana dalam kumpulan ekuitas akan Anda meningkatkan eksposur?
Mehta COP: Jadi, empat sektor yang telah kami identifikasi. Pertama adalah bank dan NBFC, lebih banyak preferensi untuk NBFC daripada bank. Kedua adalah, kejutan, kejutan, semen. Saya tidak pernah sangat positif pada semen selama beberapa tahun terakhir atau lebih. Tapi kali ini, itu terlihat menjadi peluang perdagangan yang baik. Yang ketiga adalah ritel, terutama perusahaan ritel khusus atau ritel Tier II.
Dan yang terakhir adalah perusahaan konstruksi teknik, orang -orang seperti Larsen & Toubro, afcons, sementasi ITD, saham semacam itu. Jadi, ini adalah empat sektor di mana kami ingin kelebihan berat badan.
Faktanya, investor dapat memiliki 70-80% dari portofolio mereka dalam empat sektor ini dan yang dapat, saya katakan, tingkat tinggi dari mereka mengungguli indeks yang lebih luas atau beberapa tolok ukur lainnya.
Jadi, sekali lagi, apa di dalam semen, pemain terbesar atau akan Anda katakan memiliki pendekatan keranjang?
Mehta COP: Tidak, kedua perusahaan semen sangat menarik pada saat ini, ACC dan Ambuja. Dan alasan untuk itu adalah bahwa di antara semua hasil semen yang datang untuk kuartal Desember, mereka memiliki yang terbaik di kelas.
Kedua, perolehan produktivitas dan efisiensi logistik benar -benar muncul dalam jumlah perusahaan -perusahaan ini dan mereka sangat agresif dalam hal M&A juga dan penilaian yang paling penting, saya akan mengatakan cukup masuk akal. Jadi, saya akan memberikan preferensi untuk kedua perusahaan ini. Profil pengembalian risiko juga cukup menarik.
Tetapi Anda juga berbicara tentang bagaimana Anda lebih bullish di NBFC selain bank. Sekali lagi, di mana dalam NBFC menurut Anda harus menambahkan posisi? Apakah itu akan menjadi Bajaj Finance dan Shriram yang jelas?
Mehta COP: Bukan Shriram, tetapi Bajaj Finance dan Chola, Investasi dan Keuangan Cholamandalam, kedua perusahaan ini, pengungkapan pertama, kami memiliki investasi di kedua perusahaan ini sehingga pandangan kami bisa bias.
Tetapi kedua perusahaan ini telah mengelola semua jenis volatilitas dan stres dalam sektor NBFC jauh lebih baik dan terutama koleksi NPA mereka sangat layak. Ukuran neraca tidak penting di NBFC dan juga fakta bahwa keduanya memiliki penawaran produk yang cukup beragam.
Bajaj Finance lebih dari Cholamandalam juga dan itu berarti bahwa dengan membeli Bajaj Finance atau Chola Anda mendapatkan akses atau paparan ke semua segmen dalam NBFC. Jadi, sangat positif pada kedua perusahaan ini, tetapi saya yakin beberapa yang lebih kecil juga akan bekerja sama baiknya, orang -orang seperti mengatakan IIFL Finance atau Poonawalla Fincorp dan beberapa picking yang lebih kecil, pengurangan L&T juga dapat dilakukan dengan cukup baik, lingkungan dasar yang ditingkatkan dan pengurangan yang ditingkatkan, dan pengurangan berat badannya berarti likuiditas akan meningkat, suku bunga mereka akan meningkat, suku bunga nbfcs telah meningkat, dan pengurangan bobot risiko berarti likuiditas akan meningkat, suku bunga mereka akan meningkat, suku bunga nbfcs telah meningkat, dan pengurangan bobot risiko berarti likuiditas akan meningkat, suku bunga mereka akan meningkat, suku bunga mereka akan meningkat, suku bunga nbfcs dan pengurangan risiko berarti likuiditas akan meningkat, suku bunga mereka akan meningkat, baterai bunga telah naik Tingkat rumah tangga, akan ada lebih banyak peluang untuk meminjamkan NBFC.
Telah mapan bahwa ketika datang ke roda empat dan ruang peralatan pertanian, jelas M&M yang telah berhasil memerintah. Tapi apakah menurut Anda Tata Motors terlihat menarik setelah penurunan stok baru -baru ini?
Mehta COP: Lihat, tentu saja penilaian, itu menarik. Tapi itu baru saja mendapat terlalu banyak bagian yang bergerak di sana. Dan jika Trump memaksakan tarif pada JLR, maka itu pasti akan memengaruhi sentimen. Juga, di dalam industri otomotif global, yang menjadi tempat Tata Motors, seluruh shift ke arah EV dan kendaraan Cina dan dari sudut pandang itu, saya tidak berpikir bahwa JLR memiliki portofolio yang menarik di sisi EV sehingga dapat cocok dengan apa yang ditawarkan orang Cina. Dan di dalam pasar domestik juga ada sejumlah staleness yang masuk ke model juga.
Jika Anda melihat penawaran M&M, itu jauh lebih menarik dan jauh lebih menarik di sisi EV dan sisi non-EV.
Jadi, saya akan mengatakan bahwa preferensi saya adalah untuk M&M. Juga, dalam kasus M&M, traktor dan divisi peralatan pertanian juga sudah mulai berjalan dengan baik dan tahun ini jika musim hujan yang layak dan tingkat reservoir tinggi, maka permintaan traktor juga dapat tetap cukup stabil. Jadi, saya akan merasa bahwa dari sudut pandang itu M&M adalah pilihan yang lebih baik daripada Tata Motors.
Apa pendapat Anda tentang Jio Financials? Apakah Anda percaya bahwa pada titik harga ini dan mengingat aliran berita untuk saat ini bahwa perusahaan bersiap untuk masuknya utama ke dalam bisnis asuransi, apakah ini saat yang tepat untuk masuk ke Jio Financials dan apa read-through Anda dari aliran berita ini?
Mehta COP: Lihat, meskipun kami positif pada NBFC dan jasa keuangan, tidak banyak di Jio Finance. Sedikit kecewa dengan peningkatan operasi dan ada peluang yang lebih baik di tempat lain. Jadi, saya akan merasa lebih baik untuk pergi dengan Bajaj Finance atau Cholamandalam atau bahkan L&T Finance, IIFL, mereka memiliki profil pengembalian risiko yang lebih baik daripada Jio.
Dan itu masuk ke banyak hal pada satu titik waktu. Jadi, banyak bisnis yang diinkubasi di Jio Finance dan semua bisnis ini memiliki biaya terkait startup tertentu yang berdampak pada intinya. Jadi, dari perspektif penilaian juga Jio Finance tampaknya tidak begitu menarik.
Itu membawa saya ke Reliance juga dan terutama saya tahu Kunal mengatakan bahwa saham memiliki perilaku khas, itu tidak benar-benar naik di pasar banteng atau jatuh di pasar beruang, ia memiliki lintasannya sendiri di mana ia masuk ke sangat panjang yang sangat lama fase konsolidasi dan bahkan kinerjanya rendah, jika Anda mau. Tapi apa yang bisa menjadi pemicu besar yang benar -benar akan memindahkan ketergantungan dari kisaran semacam ini sehingga telah terjebak begitu lama?
Mehta COP: Nah, satu tentu saja kinerja. Jadi, setiap kali jika kinerja di luar apa yang diharapkan oleh jalanan, maka itu dapat menyebabkan pemicu. Tetapi yang lebih penting, ada masalah struktural dengan ketergantungan dengan kurangnya kejelasan tentang bagaimana mereka akan membuat daftar bisnis, yaitu bisnis telekomunikasi, Jio, dan bisnis ritel.
Jadi, kecuali ada kejelasan di sana, stok ini akan terus berkinerja buruk. Dan semakin banyak tampaknya mereka ingin melakukan IPO untuk anak perusahaan ini dan itu tidak terlalu baik untuk pemegang saham Reliance karena kemudian Reliance menjadi murni perusahaan induk dan kemudian diskon perusahaan holding mulai merayap masuk untuk bisnis yang terdaftar secara terpisah.
Saya akan sedikit berhati -hati pada tingkat ketergantungan dan pertumbuhan juga telah melambat. Jadi, saya akan mengatakan bahwa ada saham yang lebih baik dalam batasan besar, tidak diragukan lagi perusahaan yang hebat, tetapi tidak harus investasi besar pada saat ini.
Tentu, itu untuk investasi baru. Tapi maksud saya, ini adalah salah satu saham portofolio inti. Jika Anda sudah memilikinya dan jika Anda berada dalam uang, apakah Anda keluar adalah pertanyaannya.
Mehta COP: Lihat, pertama -tama, jika Anda membandingkan Nifty dan Sensex, maka Anda harus memiliki kepemilikan dalam ketergantungan yang mungkin kurang berat dibandingkan dengan bobot keseluruhannya dalam indeks ini. Tetapi dari sudut pandang investor, di mana mereka mencari pengembalian mutlak, saya tidak berpikir itu penting apakah Anda berada di largecap, smallcap, dan tidak perlu memiliki ketergantungan dalam portofolio Anda. Ada banyak saham lain dalam ruang midcap, ruang besar juga yang memiliki tingkat pertumbuhan yang jauh lebih baik daripada industri Reliance.
