Home Depot(NYSE: HD) jest sprzedawcą, który nie wymaga wprowadzenia. Firma ma ponad 2300 sklepów w Ameryce Północnej-co czyni ją znanym kompleksowym sklepem do zadań, profesjonalnych wykonawców i segmentu usług, który może pomóc klientom w ich projektach doskonalenia domów.
Ekspansja Home Depot odpowiadała silnej wydajności zapasów. Kapitalizacja rynkowa wzrosła z około 50 miliardów dolarów 15 lat temu do ponad 380 miliardów dolarów dzisiaj. Jako lider branży i element obu S&P 500(Snpindex: ^gspc) I Średnia przemysłowa Dow Jones(Djindices: ^DJI)Home Depot jest mniej więcej tak niebieski chip.
Oto dlaczego Home Depot pozostaje fundamentem Zapasy dywidendy Ta pasywni inwestorzy dochodów mogą zbudować swoje portfolio w 2025 r. I później.
Źródło obrazu: Getty Images.
Zaktualizowane wytyczne Home Depot z listopada (kiedy zgłoszono wyniki fiskalne w trzeciej kwarcie fiskalnej), wzywa o 2,5% porównywalnych sklepów w pełnym roku obrotowym i rozwodnionych zarobków na akcję (EPS), aby spadnie o 1% po skorygowaniu o 53-tygodniowy rok budżetowy firmy. Ogólnie rzecz biorąc, słabe wyniki. Zwłaszcza podczas stosowania w stosunkowo łatwych kompontach.
W roku podatkowym 2023 porównywalna sprzedaż Home Depot spadła o 3,5%, podczas gdy rozcieńczone EPS spadły o 9,5%. Wystarczy powiedzieć, że Home Depot jest niewątpliwie w wieloletnim spowolnieniu, co jest widoczne, patrząc na stagnację wzrostu sprzedaży i spadającym marginesie operacyjnym w ostatnich latach.
Pomimo słabych wyników zapasy Home Depot nie odnotowały znaczących spadków. W ciągu ostatnich trzech lat jest o około 11% w ciągu ostatnich trzech lat i 57% w ciągu ostatnich pięciu lat. To powiedziawszy, wynosi gorsze wyniki S&P 500.
Biorąc pod uwagę ujemny porównywalny wzrost sprzedaży, akcje były odporne, prawdopodobnie dlatego, że rynek bardziej zależy na tym, dokąd zmierza firma niż tam, gdzie jest dzisiaj. Długoterminowa teza inwestycyjna Home Depot nie zmieniła się. Po prostu obecne makroekonomiczne tło jest głównym wiatrem dla Home Depot.
Wysokie stopy procentowe sprawiają, że finansowanie projektów doskonalenia domów jest droższe. Podwyższone stopy procentowe kredytu hipotecznego rozczarowują zakupy w domu, co może prowadzić do niższej sprzedaży domu. Wskaźnik cen domowych w sprawie, który mierzy ceny nieruchomości mieszkaniowych w USA, ma 10 lat. Stopy procentowe kredytu hipotecznego są prawie 10 lat. A dług karty kredytowej w USA wynosi ponad 1,2 bln USD-prawie 50% wzrost w porównaniu z poziomami przedpandemicznymi.
Tymczasem istniejąca sprzedaż domów w USA jest blisko 10-letnich najniższych i spadków o około 20% w stosunku do poziomów przedpandemicznych-sugeruje, że mniej domów jest sprzedawanych. A amerykański wskaźnik przystępności cenowej mieszkaniowej jest około 100Co oznacza, że tylko mediana dochodu gospodarstwa domowego z 20% zaliczką może sobie pozwolić na dom. Zasadniczo nabywcy, którzy chcą dokonać niższej zaliczki lub ci z dochodem poniżej mediów są nieco wycenione na rynku.
W doskonałym świecie Home Depot wolałby, aby wszyscy mieli dom i mogli sobie pozwolić na projekty doskonalenia domu. Zatem napięty rynek mieszkaniowy pokazuje, jak trudne jest obecne środowisko operacyjne. Ale zawsze są dwie strony monety.
Szklana połowa pustej perspektywy Home Depot jest to, że tło makro jest złe i nie wykazuje żadnych oznak poprawy. Tak więc krótkoterminowy wzrost może pozostać w martwym punkcie w dającej się przewidzieć przyszłości.
Perspektywa szklana połowa jest taka, że wyniki Home Depot ledwo spadają pomimo tak wielu wyzwań-świadectwem siły jej marki.
Innymi słowy, 2023 i 2024 działały jako test warunków skrajnych w Home Depot, a firma przeszła z latającymi kolorami.
Jeśli chodzi o spory podwyżki dywidendy w ciągu ostatnich 15 lat, niewiele firm może konkurować z Home Depot. Firma zebrała kwartalną dywidendę z 0,25 USD na akcję w 2011 r. Do 2,25 USD na akcję w 2024 r. – ze spójnymi podwyżkami każdego roku w tym okresie.
Inwestorzy byli w stanie liczyć na podwyżki, takie jak zegar. Od 2013 r. Home Depot ogłosił podwyżkę dywidendy w lutym lub marcu (mniej więcej w tym samym czasie zgłasza pełne roczne zarobki fiskalne). Tak więc inwestorzy mogą spodziewać się kolejnej podwyżki z Home Depot, gdy zgłasza zarobki 25 lutego.
Spójne i znaczące podwyżki dywidendy i wydajność dywidendy wynosząca 2,3% sprawiają, że jest to solidny wybór dla inwestorów dochodów pasywnych.
Oprócz silnej dywidendy, Home Depot ma rozsądną wycenę. Jego stosunek ceny do zysku (P/E) wynosi 26,2, a jego P/E do przodu wynosi 24,5 w porównaniu do 22,9 mediany P/E w ciągu ostatnich 10 lat. Chociaż Home Depot na pierwszy rzut oka wygląda nieco zawyżona, ważne jest, aby uznać, że branża doskonalenia domów jest obecnie spowolnienie. Tak więc cena akcji Home Depot wyprzedza wzrost zarobków w ostatnich latach.
Home Depot może być zwiniętą wiosną dla wzrostu gospodarczego. W czerwcu 2024 r. Firma zakończyła przejęcie dystrybucji SRS za 18,25 miliarda dolarów. Przejęcie daje Home Depot dodatkową ekspozycję na rynek wykonawców, pomagając zdywersyfikować ogólną działalność. Pełny potencjał przejęcia nie został jeszcze zrealizowany z powodu spowolnienia w branży.
Zdolność do wykonania antycyklicznego ruchu tej wielkości jest świadectwem siły bilansu Home Depot, koncentracji kierownictwa na długoterminowej strategii niż krótkoterminowych wynikach oraz gotowości Home Depot do dokonania wielkiego przejęcia, nawet jeśli spłacenie zajmie trochę czasu.
Podsumowując, Home Depot wygląda teraz trochę drogo. Ale zapasy mogą zacząć wyglądać naprawdę tanie w następnym okresie ekspansji, szczególnie biorąc pod uwagę dodatkowy wzrost SRS.
Firmy działające w cyklicznych branżach zwykle widzą duże odpływy i płyną w sprzedaży i zarobkach. Ale nie Home Depot. Powiększ, a wydajność firmy jest jak stała wspinaczka wyżej, a następnie płaska linia, a nie duża koniunktura.
Z fiskalnym 2025 oznaczającym pierwszy pełny rok po integracji SRS, moglibyśmy zobaczyć niewielki wzrost sprzedaży i zarobków, nawet jeśli stopy procentowe pozostaną wysokie.
Home Depot to doskonałe zapasy dywidendy do zakupu, jeśli masz długoterminowy horyzont czasowy. Rosnąca dywidenda stanowi wartościową zachętę do utrzymywania zapasów poprzez spowolnienie. A wycena jest rozsądna, biorąc pod uwagę omawiane czynniki. Spodziewaj się jednak, że najbliższe wyniki Home Depot będą pod presją, aż makro klimat nie poprawi się.
Czy kiedykolwiek czułeś, że przegapiłeś łódź w kupowaniu najbardziej udanych zapasów? Wtedy będziesz chciał to usłyszeć.
W rzadkich przypadkach nasz ekspertowy zespół analityków wydaje Akcje „Double Down” Zalecenie dla firm, które ich zdaniem mają się wyskoczyć. Jeśli martwisz się, że już przegapiłeś szansę na inwestowanie, teraz jest najlepszy czas na zakup, zanim będzie za późno. A liczby mówią same za siebie:
Nvidia:Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2009 roku,Miałbyś 328 354 USD!*
Jabłko: Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2008 roku, Miałbyś 46 837 USD!*
Netflix: Jeśli zainwestowałeś 1000 USD, kiedy podwoiliśmy się w 2004 roku, Miałbyś 527 017 USD!*
W tej chwili wydajemy powiadomienia „podwójne” dla trzech niesamowitych firm i w najbliższym czasie może nie być jednej takiej szansy.
