Aiyar mengatakan jangan berpikir India mudah. Atas dasar tarif, semuanya harus dihitung ulang. Akan ada semua jenis pabrik yang tidak lagi dapat diekspor. Apple memiliki pabrik besar di India yang mengekspor ke AS. Apakah dapat mengekspor dengan tarif impor tinggi yang sekarang akan mereka pegang pada kita?
Pada garis yang diharapkan, Donald Trump benar -benar memberikan kepalan tangan besi ke seluruh dunia. Jatuh dalam antrean atau bersiap -siap. Apakah Anda pikir tarif yang dikenakan oleh pemerintahan AS tadi malam berada di garis yang diharapkan atau mereka lebih kuat dari apa yang diantisipasi dunia?
Swaminathan Aiyar: Orang -orang mengharapkan sedikit kegilaan ekonomi, tetapi ini adalah kegilaan ekonomi dalam sekop. Dia menyebutnya Hari Pembebasan. Saya pikir Anda lebih baik menyebutnya hari resesi atau hari stagflasi. Maksud saya, dia benar-benar mengabaikan semua pelajaran tentang sesuatu yang disebut tarif Smooth-Hawley pada awal 1930-an, yang dikenakan dengan jenis retorika yang serupa, dan pembicaraan yang persis sama tentang kemandirian ekonomi dan mengatakan “kita akan membuat Amerika hebat”. Itu membuat Depresi Hebat jauh, jauh lebih buruk daripada yang seharusnya. Ini adalah jenis pelajaran yang diajarkan di perguruan tinggi untuk mahasiswa sarjana. Tampaknya tidak berlaku dengan Trump dan seluruh dewan menteri ekonomi.
Saya cukup yakin ini akan menyebabkan pembalasan. Kami berada di tengah perang dagang. Saya tidak berpikir semua orang akan santai sekarang. Apa yang akan menjadi dampak keseluruhan? PDB dunia akan merosot, PDB India akan merosot, PDB Amerika akan merosot. Akan ada dislokasi bencana dari semua jenis rantai global. Orang -orang akan menggunakannya jika akan pergi dari sini, di sini ke sana, di sini ke sana. Sekarang berdasarkan tarif, semuanya harus dihitung ulang. Akan ada semua jenis pabrik dan tempat yang tidak dapat lagi diekspor.
Lihat Apple. Ini memiliki pabrik besar di India yang mengekspor ke AS. Apakah dapat mengekspor dengan tarif impor tinggi yang sekarang akan mereka pegang pada kita? Ini akan sangat sulit. Di sisi lain, kita harus melihat apa yang terjadi di tempat lain. Di atas segalanya, ia memiliki gagasan ini bahwa seluruh dunia akan membayar $ 600 juta dalam bea impor dan ini akan memungkinkannya untuk memotong pajak impor. Dia akan kembali ke Tuan Presiden McKinley pada tahun 1896. Yang bisa saya katakan adalah, Tuan, tolong jangan digantung pada tahun 1896. Lihatlah tahun 1930 dan hal-hal yang halus yang menghancurkan negara Anda dan menghancurkan dunia.
Tapi itu telah dilakukan dan saya memandang ini sebagai tragedi yang terjadi di mana kita tidak dapat melakukan apa pun, itu adalah gambaran besarnya. Gambaran yang lebih kecil adalah apa yang terjadi pada Apple, apa yang terjadi pada farmasi, apa yang terjadi pada stok individu. Yang utama adalah bahwa ini adalah berita buruk bagi India, bagi AS, dan untuk ekonomi dunia. Kami akan melakukan resesi.
Di dunia seperti ini, kita semua tahu nasib pasar ekuitas. Kami telah melihat masa depan jatuh seperti mereka di AS. Karena itu, apakah Anda melihat pergeseran ke arah, katakanlah, bullion atau cryptos dan apa yang akan terjadi pada dolar karena itu benar -benar akan menentukan bagaimana aliran akan bergerak di seluruh dunia.
Swaminathan Aiyar: Trump jelas bahwa dia ingin membuat Amerika hebat lagi dengan memiliki tarif yang sangat tinggi, yang menurutnya akan menyebabkan sejumlah besar pergeseran kapasitas manufaktur kembali ke AS seperti di masa lalu yang indah tahun 1896. Maksud saya, itu adalah visinya, percaya atau tidak. Dan jika itu visinya, itu adalah bencana. Adapun apa yang akan terjadi pada dolar, ketika Anda memiliki bea impor datar 10%, yaitu, seperti devaluasi 10% dalam hal mata uang. Jadi, Tuan Trump berusaha, di satu sisi, untuk membuat dolar sedikit lebih lembut, tidak diragukan lagi, itu adalah bagian dari permainan. Tetapi di sisi lain, jika Anda melihat efek keseluruhan dari dislokasi dan tarif tinggi itu sendiri, apa yang akan dilakukan untuk memasok rantai, apa yang akan dilakukan untuk menuntut di Amerika sendiri? Dia terpilih untuk mengalahkan inflasi dan ini akan menyebabkan lebih banyak inflasi dengan resesi, stagflasi. Jadi, Tuan Trump mengatakan kita semua harus siap untuk sedikit rasa sakit dan setelah itu Amerika akan menjadi kekuatan manufaktur yang hebat. Saya akan mengatakan tidak, akan ada lebih dari sedikit rasa sakit. Akan ada banyak rasa sakit. Dan setelah itu, ini akan diingat sebagai hari kegilaan ekonomi.
Biarkan saya menjadi optimis kompulsif di sini. Saya akan mengatakan bahwa, untuk India, komponen ekspor terbesar adalah itu. Tidak ada yang terjadi. Kedua adalah pharma. Tidak ada yang datang di Pharma. Jadi, secara relatif, beberapa orang akan mengatakan bahwa India berada di tempat yang lebih baik. Karena untuk China sekarang, tarif berada di 55%. Untuk India, 26%.
Swaminathan Aiyar: Tidak, Anda dapat mengatakan bahwa dalam tragedi yang sedang berlangsung, ada aktor pendukung yang tidak melakukan seburuk. Jadi, Anda dapat mengatakan bahwa kami tidak akan menjadi seburuk Jepang atau Korea atau yang lainnya, tetapi yang Anda katakan adalah bahwa sementara semua orang akan terluka, India mungkin sedikit kurang terluka daripada yang lain di beberapa daerah. Tapi apa yang terjadi pada seluruh PLI Anda? Apa yang terjadi jika Apple tiba -tiba mengatakan, saya akan ditutup, saya tidak akan melakukan apa -apa? Akankah produsen asing lainnya mempercayai apa pun yang terjadi dalam kebijakan Amerika untuk berinvestasi sebagian besar di India tentang kapasitas yang akan diekspor?
Seperti yang saya katakan, setiap negara lain akan menghadapi masalah yang sama. Jika semua yang Anda katakan adalah bahwa orang lain akan dipukul sejauh begitu banyak miliar dolar dan kami akan memiliki beberapa miliar dolar lebih sedikit, ya, itu mungkin benar. Tapi saya akan mengatakan di akhir semua itu, Anda akan dipukul dengan buruk.
Mari kita menganalisis apa artinya bagi pasar ekuitas. Dari apa yang Anda katakan dan ditambah dengan jenis penilaian tinggi yang sudah ada di AS, tampaknya mengingat bahwa pasar ekuitas AS akan melalui fase koreksi yang curam dan yang memanjang pada saat itu. Bagaimana dengan pasar seperti India? Kami telah melalui seluruh churn koreksi dan penilaian berada di sekitar tingkat yang adil. Jika dolar melemah, mungkin aliran bisa kembali ke India seperti yang sudah mereka miliki sepanjang bulan Maret.
Swaminathan Aiyar: Apa yang terjadi bukanlah perubahan kecil. Apa yang terjadi adalah upaya untuk benar -benar menghancurkan dan merestrukturisasi struktur ekonomi dunia. Jadi, ini bukan pertanyaan apakah hal itu telah berlangsung selama satu hari atau dua hari. Dampak dari ini akan berlangsung lama. Jika kita masuk ke dalam resesi dan mungkin resesi yang mendalam, semua hal jangka pendek yang dibicarakan orang akan berhenti menjadi masalah.
Jika Anda melihat lebih jauh, apa yang akan dilakukan Trump jika ada pembalasan? Jawabannya, saya pikir, akan menjadi pembalasan yang lebih besar. Jadi, Anda memiliki situasi yang sama sekali tidak lengkap. Ini seperti salvo pembuka dalam perang dagang. Tolong jangan percaya bahwa ini adalah akhirnya. Ini bahkan bukan awal dari akhir. Ini adalah akhir dari awal, untuk frasa Winston Churchill. Jadi, tolong jangan berpikir bahwa ini sudah berakhir setelah ini. Setelah ini, akan ada pembalasan. Akan ada perang lebih lanjut. Ketika Amerika mendapat masalah, Trump akan semakin menyalahkan orang lain untuk itu. Saya memprediksi 2025 yang panjang dan gelap.
