- Itu kasar bagi kebanyakan orang Amerika ‘ 401 (k) s Sejak Trump meluncurkan bagan tarif timbal baliknya di Rose Garden minggu lalu. Penurunan awal dalam hasil benchmark 10 tahun mungkin telah menawarkan harapan kepada pembeli rumah dan penjual yang mendambakan tarif hipotek yang lebih rendah, tetapi tarif tetap meningkat. Tingkat tetap rata-rata pada hipotek 30 tahun masih di atas 6,6%.
Tarif timbal balik Presiden Donald Trump memicu kekacauan di pasar saham, tetapi obligasi juga sedang dalam perjalanan liar. Di tengah salah satu penjualan ekuitas terburuk di Wall Street dalam sejarah baru-baru ini, investor menumpuk ke aset aman-haven seperti perbendaharaan pekan lalu, tetapi pembalikan nyata dari perdagangan itu berarti dampak akhir pada hipotek dan biaya pinjaman umum lainnya untuk orang Amerika masih belum jelas.
Senin pagi, hasil pada benchmark 10-tahun Treasury Note turun di bawah 4% untuk pertama kalinya sejak Oktober, turun dari sekitar 4,8% pada awal Januari. Namun, itu terbalik dengan tajam selama sesi perdagangan yang tidak stabil, karena terburu -buru dari obligasi menyebabkan hasil di semua jatuh tempo meningkat setidaknya 20 basis poin, per Bloomberg. Pada Selasa sore, hasil 10 tahun mendekati tanda 4,30% saat saham dikupas kembali ke awal untuk ditutup di merah.
Ada banyak teori yang bersaing yang dikeluarkan oleh pengamat pasar untuk retracement dramatis ini dalam hasil karena saham dan obligasi secara aneh menurun secara bersamaan.
“Semua orang mencoba untuk menetapkan narasi mengapa ada peningkatan besar dalam hasil Treasury kemarin,” Bill Merz, kepala penelitian pasar modal di kelompok manajemen aset bank AS, mengatakan Selasa, “dan jawabannya adalah, orang tidak tahu.”
Ada beberapa penjelasan langsung yang mungkin dimainkan. Jelas, investor bergegas ke tempat yang aman minggu lalu dengan menjual saham dan membeli perbendaharaan. Wajar saja, kata Merz, bagi para pedagang untuk melepas sebagian posisi itu.
“Jadi, kita melihat bouncing dalam hasil Treasury,” katanya.
Tingkat hipotek tetap tinggi karena hasil whipsaw
Hasil, yang mewakili pengembalian tahunan investor, naik saat harga obligasi turun – dan sebaliknya. Yang pertama cenderung terjadi jika investor percaya Federal Reserve akan dipaksa untuk menaikkan tarif, yang membuat pembayaran lebih rendah pada obligasi yang ada kurang menarik relatif terhadap utang baru.
Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa hasil panen telah melambung karena pasar berjuang untuk memberi harga apa yang akan dilakukan Fed selanjutnya. Melalui akhir Februari dan awal Maret, Merz mencatat, para pedagang mengharapkan pemotongan tingkat kuartal dua hingga tiga. Gejolak setelah tarif Rabu yang diungkapkan menyebabkan investor tiba -tiba harga dalam pengurangan empat hingga lima tingkat, mendorong hasil ke bawah, tetapi beberapa kurang optimis.
Dalam pidatonya pada hari Jumat, ketua Fed Jerome Powell mengindikasikan bahwa bank sentral akan melanjutkan pendekatan tunggu-dan-lihat karena tarif luas meningkatkan prospek stagflasi yang ditakuti, atau meningkatnya inflasi ditambah dengan pertumbuhan yang melambat. Investor berharap tanda Fed siap untuk memberikan bantuan jika penurunan tetap ada, kata Merz.
“Pasar tidak mengerti,” katanya.
Sudah sulit bagi kebanyakan orang Amerika (k) sejak Trump menyajikan tarif timbal baliknya. Penurunan imbal hasil awal dapat menawarkan harapan kepada pembeli rumah dan penjual yang mendambakan tarif hipotek yang lebih rendah, yang didasarkan pada perbendaharaan 10 tahun.
Faktanya, sebuah video yang diposting ulang oleh Trump di platform media sosialnya, Truth Social, menyarankan presiden ingin mendorong investor untuk membeli perbendaharaan, mendorong hasil lebih rendah dan menekan Fed untuk memotong tingkat kebijakannya, yang digunakan bank untuk meminjam satu sama lain dalam semalam.
Gedung Putih tidak segera menanggapi Harta benda’S Permintaan komentar tentang gerakan pasar obligasi minggu ini.
Bahkan jika presiden dengan sengaja menangkap pasar untuk menurunkan biaya pinjaman, strategi itu bisa menjadi tidak efektif. Tingkat tetap rata-rata pada hipotek 30 tahun masih berada di atas 6,6% dan pada dasarnya tetap datar dalam beberapa minggu terakhir, menurut ke Freddie Mac.
Penyebaran antara tingkat itu dan hasil 10 tahun saat ini cukup luas, kata Merz. Ini dapat meningkat selama periode stres pasar, tambahnya, salah satu alasannya adalah bahwa investor mungkin memburuk pada obligasi hipotek relatif terhadap perbendaharaan yang lebih aman.
“Itu tidak membantu konsumen dan peminjam,” kata Merz.
Kisah ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
Source link
