Jadi, Anda berpikir untuk lembu jantan, senyumnya kembali dan apakah senyum di sini untuk tinggal untuk waktu yang lama?
Punita Kumar Sinha: Senyum mungkin tetap karena alasan lain, tapi mungkin bukan untuk pasar. Jadi, ya, kami memiliki sedikit rapat umum, tetapi saya tidak berpikir kita keluar dari hutan namun dalam hal semua ketidakpastian dalam ekonomi global, ketidakpastian sehubungan dengan apa yang terjadi dengan tarif dan ketidakpastian sehubungan dengan hubungan geopolitik antara berbagai negara.
Jadi, kami tidak keluar dari hutan. Pasar oversold. Kami memiliki rapat umum. Tapi saya tidak akan terkejut jika kita bisa memiliki kaki lain di beberapa titik di pasar.Sheryll membuat poin yang bagus bahwa, tarif telah dikenakan di Meksiko dan Kanada dan mereka adalah mitra dagang besar dari kami. Tetapi pasar saham Kanada dan pasar saham Meksiko berada dalam warna hijau untuk tahun ini, yang berarti bahwa apa pun yang terjadi pada tarif, garis bawah di sini adalah atau butiran kebenaran di sini adalah bahwa pasar menjadi kebal terhadap amarah jika saya dapat menggunakan kata tersebut.
Punita Kumar Sinha: Nah, pasar negara berkembang dan pasar Eropa, pasar internasional benar -benar mengungguli pasar AS tahun ini untuk sebagian besar dan itu karena mereka telah berkinerja buruk selama beberapa tahun dan tahun ini pasar seperti kami dan India yang berkinerja besar.
Jadi, sebagian dari itu adalah penilaian, tetapi pendapatan perusahaan pasti akan terkena dampak dan mungkin hasil pendapatan belum keluar dan pendapatan mungkin akan membutuhkan sedikit waktu untuk mulai menunjukkan dampak tarif.
Jelas jika ada tarif, ada kemungkinan bahwa perusahaan mungkin melihat perlambatan dalam penjualan mereka, terutama yang mengekspor ke AS, sehingga akan muncul dalam pendapatan mungkin enam bulan, satu tahun di depan dan perkiraan pendapatan akan mulai mencerminkan penurunan peringkat itu dalam beberapa bulan ke depan. Jadi, pasar mungkin naik sekarang, tetapi kenyataannya tidak benar -benar tenggelam dalam pendapatan.
Jadi, apa yang bisa menjadi titik pembicaraan untuk sisa tahun ini? Misalnya, enam bulan terakhir, itu semua tentang Donald Trump, tarif, utang AS, indeks dolar. Selama enam bulan ke depan atau selama sisa tahun kalender, apa yang bisa menjadi poin pembicaraan yang hanya akan menempati pikiran semua orang?
Punita Kumar Sinha: Lebih dari hal yang sama yang Anda sebutkan. Masih akan menjadi bagaimana ekonomi global akan menanggapi pengumuman, inisiatif, dan bagaimana berbagai negara akan menyesuaikan.
Jadi, akan ada pergeseran perdagangan yang akan terjadi dan itu akan menjadi titik pembicaraan tentang di mana dan negara mana yang akan mengatur aliansi dengan negara mana dalam hal mitra dagang karena kita pasti akan menjadi tempat yang lebih sulit bagi sebagian besar perusahaan untuk diekspor, di sektor -sektor tertentu khususnya, jadi mereka harus menemukan saluran alternatif. Jadi, itu akan menjadi satu bidang diskusi besar yang akan kita lihat.
Kita juga akan melihat banyak narasi tentang apa yang akan terjadi pada pertumbuhan ekonomi dan inflasi dan kemudian suku bunga. Pasti ada ketakutan bahwa akan ada perlambatan dan kemudian suku bunga akan dipotong lebih cepat dari apa yang orang harapkan, sehingga juga akan memengaruhi mata uang.
Dua tahun terakhir dolar telah menjadi mata uang yang lebih kuat tetapi mungkin atau mungkin bukan mata uang yang lebih kuat tahun ini karena kita telah melihat beberapa pembalikan di beberapa negara dan beberapa mata uang mulai membalikkan penurunan yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir.
Jadi, akan ada semua narasi yang akan terjadi tahun ini. Ini adalah tahun penyesuaian karena Presiden Trump menetapkan rezim baru untuk Amerika dan itu berarti menetapkan ekonomi global di zona yang berbeda, sehingga reset adalah apa yang akan menjadi narasi tahun ini.
Setiap orang berpandangan bahwa 2025 mungkin bukan tahun bagi pasar saham India, penilaian, aliran, tarif. Apakah Anda menaklukkan dengan pandangan ini bahwa India adalah hal yang baik untuk memiliki pasar tetapi tidak harus memiliki pasar untuk tahun ini?
Punita Kumar Sinha: Nah, untuk investor India, itu harus memiliki pasar karena tidak ada alternatif. Maksud saya, kita tidak dapat berinvestasi di mana pun di luar negeri, investor domestik India, sehingga aliran uang dan pasokan yang terus -menerus datang melalui SIP, ya, ada perlambatan dan mungkin ada realokasi untuk kas dan obligasi dan emas dan real estat dan aset lainnya.
Tetapi ekuitas masih akan menjadi kelas aset utama bagi para investor India. Jadi, ada dukungan yang datang dari sana. Tapi ya, untuk investor asing, kecuali penilaian India menjadi sedikit lebih menarik, ada banyak peluang apakah itu di Eropa, apakah itu di Hong Kong, Cina, apakah itu di pasar negara berkembang lainnya, jadi itu pasti mendapatkan relook.
India tetap, tentu saja, ekonomi yang sangat kuat dan stabil dan itu tidak berubah. Jadi, akan selalu ada aliran pergi ke India, mungkin tidak sebanyak yang pernah ada di masa lalu.
Jika penilaian mengoreksi lebih banyak lagi, akan ada uang lagi datang ke India karena kami memiliki kisah pertumbuhan ekonomi yang kuat yang hanya independen dari ekspor dan tarif karena kami memiliki basis konsumsi yang kuat.
Sehingga bagian ekonomi tetap relatif terisolasi dari apa yang terjadi di seluruh dunia dan saya pikir itu akan menarik investor kembali di beberapa titik di masa depan. Tapi tentu saja, penilaian harus cukup menarik untuk uang itu datang ke India.
Anda memang menyebutkan fakta bahwa, ya, para investor India harus melihat pasar India, tetapi kantong-kantong pasar India mana yang harus orang melihat mengingat bahwa kita telah melihat koreksi yang cukup besar, penilaian untuk keuangan telah menjadi masuk akal, yaitu salah satu yang bisa dibicarakan semua orang. Tapi terlepas dari itu, sektor lain mana yang menurut Anda terlihat bagus dan apakah Anda juga berada di kamp Buy Banks?
Punita Kumar Sinha: Ya, saya telah berada di kamp Buy Financials untuk sementara waktu. Ini belum dimainkan tahun lalu, tapi saya harap ini akan menjadi tahun bahwa akan ada pergeseran kembali ke keuangan karena penilaiannya menarik. Likuiditas yang cukup ketat, mudah -mudahan akan mudah tahun ini, dan itu adalah sektor yang merupakan permainan ekonomi India.
Dan selama ekonomi India tumbuh, ini adalah cara yang relatif menarik untuk memainkan ekonomi India dari perspektif makro. Tentu saja, kredit Anda harus peka terhadap risiko kredit di kantong -kantong tertentu dari sektor ini, jadi orang harus jelas berhati -hati, tetapi jelas ini akan menjadi tempat yang saya harap akan lakukan tahun ini.
Dan segala sesuatu yang terkait dengan kisah konsumsi domestik akan terus menarik minat, apakah itu berarti perjalanan dan pariwisata, apakah itu berarti perawatan kesehatan, jadi ada banyak sektor pertahanan yang aman terlepas dari apa yang terjadi secara global dan itu adalah sektor yang harus fokus.
The last few years we have obviously had a big shift towards capex sectors and those that have benefited from government capex and that obviously has seen somewhat of a slowdown because the government capex is not growing at the same rate and the private sector capex has not kept pace, but at some point domestic manufacturing will also become a focus back because every country needs to focus on its own manufacturing because we are entering in a world of more protectionism and so the Make in India theme will again become important and so you should stay Menyesuaikan apa yang terjadi di ruang itu karena itu bisa menarik minat.
Untuk tahun mendatang, apakah juga masuk akal untuk membuat klasifikasi kapitalisasi pasar? Maksud saya, apakah Anda lebih aman di topi yang lebih besar dibandingkan dengan pertengahan dan kecil?
Punita Kumar Sinha: Topi yang lebih besar jelas lebih aman, tetapi mereka juga tidak memberikan pengembalian yang sama. Jadi, topi yang lebih besar, maksud saya, paling banyak Anda akan mendapatkan pertumbuhan PDB nominal plus-minus beberapa poin persentase.
Jadi, jika dalam setahun seperti ini di mana ada banyak ketidakpastian, masuk akal untuk memiliki portofolio Anda lebih condong ke arah besar, tetapi kemudian Anda tidak jelas bertaruh pada fakta bahwa ini bukan tahun di mana Anda akan memiliki pengembalian yang terlalu besar dan karena itu Anda harus senang jika Anda dapat membuat pengembalian absolut yang positif antara 10% dan 15% dan itu adalah jenis ruang yang merupakan jenis yang akan dilakukan.
Tetapi jangka panjang, tentu saja, Anda harus mencari peluang di stok pertengahan dan smallcap dan mereka yang lebih fluktuatif, itu adalah yang paling mengoreksi, mereka yang mungkin akan meningkat paling banyak dan karena itu ada lebih banyak risiko dan lebih banyak hal yang akan terjadi pada tahun-tahun ini, Anda harus tetap menjadi tempat yang tepat di tempat yang tepat dan tidak ada tahun yang akan tetap ada di tempat yang tepat dan mid-point, dan law. Penyesuaian dan penting untuk difokuskan pada keamanan, kualitas, dan prediktabilitas.
Jadi, jika Anda harus, katakanlah, masukkan aset 10% Anda di satu pasar dan ini bukan India, yang mana pasar itu? Maksud saya, di mana Anda kelebihan berat badan 15-20% dari portofolio Anda di satu pasar?
Punita Kumar Sinha: Satu -satunya pasar yang secara signifikan cukup besar dan cukup cair di mana Anda akan selalu tetap kelebihan berat badan untuk jangka panjang masih akan menjadi AS. Tetapi dalam jangka waktu yang sangat singkat, saya masih akan bertaruh lebih banyak pada Hong Kong, Cina.
