Lembram-se dos BRICS – Brasil, Rússia, Índia e China?
No início da década de 2000, os especialistas previram que os países do bloco reinariam supremos, economicamente falando. O Presidente Putin ainda espera que sim – e não está apenas a falar de economia.
No mês passado, o líder russo organizou uma reunião com a presença de líderes de quase 40 países, incluindo China, Irão, Índia e vários estados árabes. Durante vários dias em Kazan, no sudoeste da Rússia, Putin esteve a todo vapor, falando lírico sobre uma “Nova Ordem Mundial” para desafiar o Ocidente.
Uma semana antes, outra reunião foi realizada em Miami, Flórida, organizada pela London Bullion Market Association, o órgão mundial de comércio de metais preciosos. Lá, bancos centrais de lugares tão distantes como a Mongólia e o México falaram da importância do ouro como investimento.
Os presidentes da China e da Rússia, Xi Jinping e Vladimir Putin, reuniram-se no mês passado numa reunião do grupo de nações BRICS, com Putin a falar sobre o estabelecimento de uma “nova ordem mundial”.
A milhares de quilômetros de distância, esses eventos não poderiam ter sido mais diferentes em tom e natureza. Mas ambos têm grandes implicações para o ouro.
O ouro é diferente de qualquer outro grande investimento. As ações perdem valor quando as empresas vão à falência. Os preços dos imóveis caem se os proprietários não puderem mais possuí-los. As obrigações e as moedas caem quando os mercados financeiros perdem a confiança nos países que os apoiam. O ouro não tem nenhuma dessas desvantagens. Conhecido como o activo refúgio definitivo, o ouro é para onde os investidores se voltam quando os mercados bolsistas caem, as obrigações estão em queda livre e os preços dos imóveis descem.
Todos os tempos em alta
Nos últimos anos, nenhum desses fatores esteve em evidência. E o ouro continua a subir. Na virada do século, o ouro era negociado a apenas US$ 276 (£ 214) a onça. Hoje, flerta com US$ 2.700 (£ 2.100) a onça, um recorde histórico.
Só este ano, o ouro tem sido o investimento principal com melhor desempenho no mundo, subindo mais de 30%. Mesmo as ações dos EUA, que subiram 21 por cento até agora este ano, não conseguiram acompanhar. E o desempenho do ouro não é apenas um fenómeno de 2024. Ao longo dos últimos 20 anos, o ouro teve um desempenho superior ao de quase todos os mercados, proporcionando um retorno médio anual de quase 10% e dando a Wall Street uma verdadeira corrida pelo seu dinheiro no processo.
Há muitas razões por trás do desempenho espetacular do ouro. Mas talvez a maior pista esteja nos bancos centrais mundiais, as instituições responsáveis por garantir que os países sejam financeiramente fortes e estáveis. Eles fazem isso construindo vastos baús de dinheiro, títulos e ouro. Nos últimos tempos, a Rússia e a China têm sido os líderes, por isso muitas pessoas estão à caça de ouro.
China sob o radar
Em 2000, o Banco Popular da China detinha menos de 400 toneladas de ouro. Em 2010, esse número tinha duplicado para 1.000 toneladas – e hoje a China armazenou pelo menos 2.250 toneladas de ouro.
A Rússia conta uma história semelhante, aumentando seis vezes as suas reservas de ouro, para cerca de 2.300 toneladas, nas últimas duas décadas.
Estes são números oficiais do Fundo Monetário Internacional e de outras fontes confiáveis. Os números reais podem ser ainda maiores. Os bancos centrais devem reportar as suas compras todos os meses, mas alguns são melhores a fazê-lo do que outros.
A China tem comprado centenas de toneladas de ouro nos últimos 18 meses
Por exemplo, tanto em 2009 como em 2015, descobriu-se que os chineses compraram centenas de toneladas de ouro, mas não contaram às autoridades. Em Maio deste ano, após 18 meses de compras constantes, o Banco Popular disse que estava a fazer uma pausa – e muitos observadores do mercado acreditam que o Presidente Xi Jinping continua a acumular ouro, preferindo fazê-lo aos olhos do público.
O entusiasmo chinês e russo pelo metal precioso pode ser atribuído, em parte, a um planeamento económico sólido. Num mundo imprevisível, onde os mercados de ações e obrigações são voláteis e as condições financeiras são incertas, deter ouro faz sentido. E ambos os países ainda detêm muito menos ouro do que o seu arquirrival, a América.
Os EUA estão na liderança na frente do ouro. O seu banco central, a Reserva Federal, não só detém mais de 8.000 toneladas de ouro, como também é responsável por quase três quartos dos activos oficiais da América neste metal precioso. Por outras palavras, o stock de ouro da Fed supera as suas participações em obrigações, dólares e outras moedas.
O Banco Popular da China, pelo contrário, tem pouco mais de 5% dos seus vastos activos em ouro, pelo que provavelmente demorará anos até que se aproxime dos Estados Unidos.
Mas a China, a Rússia e outros participantes na festa de Putin do mês passado não estão a comprar ouro apenas por razões financeiras – também estão em jogo maquinações políticas. Desde o fim da Segunda Guerra Mundial, o dólar americano tem sido a moeda mais importante do mundo. Pelo menos metade do comércio mundial é conduzido em dólar e este é conhecido como a “moeda de reserva” número um, o que significa que é detido em grandes quantidades pelos bancos centrais de todo o mundo.
Putin e Xi Jinping querem substituir a hegemonia dos EUA e criar a “Nova Ordem Mundial”. Eles não estão sozinhos. Quando a Rússia invadiu a Ucrânia há quase três anos, o Ocidente agiu rapidamente para congelar os activos estrangeiros de Putin e isolá-lo dos sistemas de pagamentos globais. Há anos que acumula ouro e vende dólares, mas até ele pode ter ficado surpreendido com a velocidade e a extensão das manobras económicas do Ocidente. Outros países de mercados emergentes estão certamente assustados.
Mais ouro por favor
Em 2021, antes da guerra na Ucrânia, os bancos centrais compraram 460 toneladas de ouro. Em 2022 e 2023, as compras aumentaram para mais de 1.000 toneladas e deverão ultrapassar as 800 toneladas este ano. Os países de mercados emergentes, incluindo a China e a Índia, são movidos pelo desejo de reduzir a dependência do dólar americano e de garantir que podem defender-se melhor caso o Ocidente decida isolá-los dos mercados financeiros.
Um inquérito recente do Conselho Mundial do Ouro, um organismo comercial internacional, destacou as preocupações do banco central. Estão preocupados com a volatilidade global, preocupados com o risco financeiro e ansiosos por distribuir amplamente os investimentos. Dois terços dos bancos centrais dos países de mercados emergentes afirmam que o ouro terá uma parcela maior das reservas globais dentro de cinco anos, com o papel do dólar a diminuir.
Esses bancos não apenas compram mais ouro, mas também o mantêm mais perto de casa. O Banco de Inglaterra e o Banco Central da Reserva Federal, os tradicionais guardiões do ouro, armazenam milhares de toneladas em cofres subterrâneos altamente seguros para países de todo o mundo. Mas recentemente países como a Índia decidiram trazê-lo para casa. A Índia diz que a mudança não faz diferença. Outros discordam, dizendo que os bancos centrais que repatriam activos valiosos estão empenhados em garantir que não possam ser confiscados numa crise.
Por que o ouro afunda com Trump
A reeleição do Presidente dos EUA, Donald Trump, deverá perturbar ainda mais os nervosos banqueiros centrais com as suas promessas ousadas de impor tarifas sobre todas as importações, especialmente as provenientes da China, e de resolver a guerra na Ucrânia “num dia”. E traga a paz ao Médio Oriente.
A China já se debate com um crescimento económico mais baixo do que nunca. Agora existem as ameaças tarifárias de Trump que poderão causar enormes problemas se e quando entrarem em vigor. Embora Xi tenha concentrado a sua retórica em Xi Jinping e na República Popular, é provável que outros países asiáticos também estejam na linha de fogo de Trump.
A eleição de Donald Trump como Presidente dos Estados Unidos perturbou os bancos… mas o preço do ouro caiu recentemente apenas 2 por cento, o que não se espera que seja uma tendência a longo prazo.
Mas a retórica pode custar caro. No ano até 30 de setembro de 2024, o governo dos EUA recebeu 4,92 biliões de libras em receitas, mas gastou 6,75 biliões de dólares, resultando num défice de 1,83 biliões de dólares, o terceiro maior já registado. Os planos de Trump deverão aumentar ainda mais esse número, o que poderá significar uma inflação mais elevada e taxas de juro mais elevadas.
O ouro não paga dividendos ou juros, por isso muitas vezes sofre quando os títulos do governo oferecem taxas de juros generosas. À medida que surgiram as notícias da vitória esmagadora de Trump, o ouro caiu – mas apenas 2%. Em retrospectiva, isso pode ter sido um erro de curto prazo. A inflação torna os títulos menos valiosos ao longo do tempo e também consome dinheiro. O ouro é uma proteção ideal contra o monstro inflacionário, uma das razões pelas quais os economistas conservadores o amam tanto.
O ouro mantém o seu valor face ao dinheiro e, se Trump aumentar os níveis da dívida dos EUA, isso poderá enfraquecer o dólar.
Putin tem ouro em vista
Os esforços de Putin para redesenhar o mapa político, direcionando o poder do Ocidente para o Oriente, também podem ser um bom presságio para os preços do ouro. Os relatórios sugerem que ele e os seus aliados estão à procura de outra moeda para substituir o dólar nas transacções internacionais e que o ouro está na sua mira.
Os participantes nessa conferência de Miami acreditam que o preço do ouro atingirá os 2.900 dólares por esta altura no próximo ano, representando um aumento de 7 por cento em relação aos níveis actuais – e o “desejo de comprar dos bancos centrais permanece forte”, de acordo com o participante Suki Cooper do Standard Chartered Bank. ‘.
Joe Cavattoni, do Conselho Mundial do Ouro, também acredita que a procura internacional permanecerá elevada, com a Goldman Sachs a prever que o ouro rondará os 3.000 dólares até ao final do próximo ano, sugerindo que o ouro poderá fornecer uma cobertura contra potenciais choques geopolíticos e receios de dívida.
Com a crescente incerteza em todo o mundo, os especialistas dizem que agora é um bom momento para investir em ouro
BullionVault permite que investidores comprem e vendam ouro online. O seu chefe de investigação, Adrian Ash, está, talvez sem surpresa, optimista quanto às perspectivas do ouro.
‘É sempre uma boa hora para comprar ouro!’ Ele diz. «A incerteza, a volatilidade e os riscos geopolíticos estão a aumentar e não apenas por causa das eleições nos EUA. Para novos investidores, o preço que você perdeu não importa. O que importa para os compradores de hoje é que o histórico do ouro nos diz o que ele pode fazer quando a próxima crise chegar.”
Isso não é vender tudo e acumular ouro. Os bancos centrais não seguem esse mantra, e os investidores comuns também não deveriam. Mas faz sentido adicionar um pouco de ouro aos seus investimentos, além de ações e títulos.
Uma ampla análise sugere que alocar 5 a 10 por cento da sua carteira ao ouro pode funcionar como uma cobertura em tempos difíceis. E com líderes machistas a invadirem o palco tanto no Oriente como no Ocidente, um escudo pode ser o que os investidores precisam.
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